馬斯克警告 AI 洪流已開始，全球資本面臨風險

馬斯克警告：

The AI riptide is already underway.（AI激流，已經襲來。）

過去一年，全球 AI 推理 Token 用量暴增了 25 倍。

針對此，方舟投資 Ark Invest 的首席未來學家 Brett Winton 語出驚人，描述了他所想到的一個意外：

AI 基礎設施的投資回收期短得驚人，內部報酬率高得離譜，即使規模大到不可思議，這股力量也會直接推高資本成本，將大批傳統企業活生生拖入深淵。

馬斯克轉發了該觀點，並如上文感慨。

馬斯克的 AGI 倒數：AI 巨浪已至

要真正理解為什麼馬斯克會在這時候用「激流（riptide）」這個詞，我們必須先看懂他對人類科技終局——AGI（通用人工智慧）與技術奇點的最新判斷。

激流的可怕之處在於，表面上看海面風平浪靜，但水下早已形成了一股極其強悍的暗流，正不可逆轉地把一切事物拖向深淵或遠洋。

馬斯克所指的「巨浪」，絕不僅僅是幾個聊天機器人的升級。

他曾多次發出過近乎倒數計時的警告：

在極短時間內，AGI 很可能就會比全人類中最聰明的人還要聰明；而再往後，地球上數字算力總和將呈指數級超越生物算力（全人類大腦）的總和。

這就是令人窒息的「The Singularity」。

一旦越過這個臨界點，AI 將具備自我迭代、自我進化的能力，人類的技術進步將不再由人類自身推動，而是由超級機器接管，呈現垂直向上的爆炸。

「AI 的巨浪已經襲來」，馬斯克正在確認奇點逼近。

所有人意識到，AGI 不再是幾十年後的科幻小說，而只需堆砌算力、能源和數據，在未來一到兩年內就能成功實現時，整個世界的資金流向，瞬間發生了極端的扭曲。

Under the immense gravitational pull of the singularity, the "inference token usage" of AI large models has increased by approximately 25 times within just one year.

OpenRouter 的 token 總量每 ~11 週翻一番

請注意，這是 25 倍，而不是 25%。

「木頭姐」Cathie Wood 預測，代幣的使用量正在呈指數級增長，逐步滲透到整個經濟中，當實際GDP年增長率被推至兩位數區間時，許多人和公司根本無法理解。

因為絕大多數投資者一生都未曾經歷過「25倍」這種級別的增長，所以當他們聽到「25」時，大腦會自動將其處理成「25%」。

在歷史長河中，25% 的增長率確實了不起。但 25 倍完全處於另一個投資宇宙：它意味著 100 個單位不是慢慢增加到 125，而是直接原地拔地而起，飆升到了 2500！

木頭姐進一步指出：

目前全球前沿的 AI 實驗室，在短短 6 個月到 1 年內，年化收入實現了 5 倍到 10 倍的爆炸式增長；即便是那些站在 AI 變革「正確一邊」的傳統成熟企業，其原本平緩的營收增速，也從 25% 被硬生生拉升至 30% 甚至 40% 以上。

面對這種逼近奇點前夜的印鈔機級別增長，無數傳統企業家就像「被車燈照住的鹿」（deer in the headlights）——隱約感受到了地面的震動和刺眼的強光，但大腦根本無法處理這種級別的信息，只能僵在原地。

世界上最靈敏的嗅覺，企業死於「缺氧」

既然通往 AGI 的路線已明朗，奇點的倒數計時已經開始，

接下來，純粹的資本逐利本能動了。

這就是 ARK 首席未來學家 Brett Winton 提出的核心洞察：資本轉移與擠出效應。

在全球範圍內，資金池在一定時期內是有限的。資金流向取決於哪個地方的報酬率最高、回本週期最短。

Brett Winton 指出：

AI 基礎設施的投資回收期越來越短，內部報酬率（IRR）高得離譜。只要這種回報持續存在，資本就會不斷湧向 GPU、數據中心和 AI 公司。

現在的風投市場（VC），除非你的商業計劃書裡寫滿了 AI 和算力，否則根本融不到錢。

一級市場的資金，已形成極端的「AI 虹吸效應」。但這僅僅是開始，這種趨勢正瘋狂向下游蔓延。

為迎接 AGI，建設超級 AI 數據中心需要海量資金。

巨頭們除了使用自有資金外，還會大量發債。按理說，發債需要支付利息。但對於AI數據中心的建設方來說，當前市場的算力極度短缺，建成的算力中心根本不愁賣，且利潤極高。因此，他們完全能夠承受，甚至樂意接受更高的融資成本。

更魔幻的是，英偉達的晶片現在已經變成了「硬通貨」。只要資料中心購買的是英偉達體系的設備，他們就可以直接用這些晶片作為債務抵押品。

極高的回報率 + 對高昂利息的極強承受力 + 硬通貨般的抵押品，讓算力基礎設施搖身一變，成為華爾街眼中「更穩定、更具投資級屬性的新型資產類別」。

這就是「資本黑洞」，不僅在吞噬股權投資人的錢，還在瘋狂吞噬全世界債市的錢。

而全球資本的池子是有限的。

當 AI 這台抽水機把大半個池塘的水吸走，其他行業的可用資本短期內被抽乾。

第一步，AI 賽道的高回報率推高了全市場的期望收益率，傳統企業融資成本跟著飆升，甚至根本融不到錢。

第二步，二級市場資金用腳投票，與 AI 無關的股票被機構剔出核心持倉，估值腰斬、流動性枯竭。

第三步，舊債到期需以更高利率滾動新債，利息覆蓋率惡化，現金流脆弱的企業直接被壓垮。

第四步，資本流向哪裡，人才就跟到哪裡，傳統行業陷入「沒錢—留不住人—效率落後—更沒錢」的螺旋。

Elon Musk fully agrees with this.

木頭姐的總結是：市場心理正從最初對「AI 炒作」的盲目狂歡，轉變為逐隻股票的「Oh NO」與「Oh YES」。

馬斯克在下方回了三個字：「You are right。」（你說得對）。

「我消滅你，與你無關。」

在商業世界裡，這句話即將變成最真實的場景：

AI 消滅許多傳統企業，甚至都不是因為 AI 比你更懂，而是因為 AI 直接把支撐你活下去的資本氧氣，全部抽光了。

結語

人類歷史上每一次生產力的躍遷，伴隨的從來都不是溫和的交接，而是血淋淋的資源再分配。

當蒸汽機取代馬車時，不僅馬車夫失業了，更重要的是，投資馬廄和飼料的資金一夜之間全部湧向鐵路與鋼鐵廠。

When the mobile internet exploded, not only did traditional media decline, but trillions in venture capital also withdrew overnight from traditional channels, giving rise to giants of the mobile internet era.

今天，AI激流（AI riptide）的烈度，將是工業革命和互聯網革命的10倍、100倍。

正如木頭姐所說：「事實是頑固的東西。」

資本從不講情面，它們已做出選擇，並正以每天數百億美元的速度用腳投票。

巨浪已經掀起，強光已經照亮黑夜。