MSTR 股價上漲 4.73%，儘管第二季虧損 8.22 億美元

關鍵見解：

• Strategy 報告第二季虧損 82.2 億美元，主要由比特幣持倉總計 83.2 億美元的未實現減值所導致。
• 該策略持有 843,775 BTC，價值約為 548 億美元，低於截至 2026 年 7 月 26 日記錄的 637 億美元收購成本。
• 該公司計劃進一步出售比特幣，以補充現金儲備、支付優先股股息、支付利息並支持回購。

即使公司報告了 82.2 億美元的第二季度淨虧損，策略股份仍上漲。MSTR 股票在常規美國交易時段收於 97.74 美元，上漲 4.73%。

在財報後的盤後交易中，該水平附近的股份持有情況。許多市場投資者在搜尋該公司股份時，仍使用「MicroStrategy 股票」這個詞語。

策略報告截至6月30日的季度營業虧損為83.3億美元，而一年前則為高收入。83.2億美元的數碼資產虧損幾乎構成了營業下滑的全部原因。

公司錄得淨虧損82.2億美元，相當於每股稀釋普通股虧損24.45美元。優先股股息達4.007億美元，使歸屬於普通股股東的虧損增至86.2億美元。

比特幣第二季度的下跌降低了該策略大規模數位資產投資組合的報告價值。公司在六月底持有 846,000 比特幣，至七月二十六日因銷售而將持倉降至 843,775 比特幣。

該策略列出了這些持倉的原始取得成本為 $63.69 億美元，市場價值為 $54.77 億美元。其比特幣持倉在 2026 年仍增長了 25%，而其今年至今的 BTC 收益率達到 4.5%。

MSTR 股票在公司報告軟體業務增長及會計虧損後上漲。季度收入達 1.224 億美元，較一年前的 1.145 億美元上升 6.9%。

毛利增加至 8160 萬美元，儘管毛利率從 68.8% 收窄至 66.6%。季末現金及現金等價物總計為 17.1 億美元，另有所持短期投資 7.361 億美元。

股份收益並未消除與比特幣價格波動相關的風險。該策略採用公允價值會計，因此每季加密貨幣的漲跌幅可能產生大額收益或損失。該公司平均比特幣購買價格約為 $75,476，而比特幣於 7 月 27 日的交易價格約為 $64,915。

該策略在面對有關優先股息和債務成本的質疑後，將其美元準備金增加至 37.5 億美元。管理層表示，該準備金足以覆蓋現有的優先股息和利息義務超過 2.1 年。

公司還完成了連續18個月的股息支付，未有任何一次拖欠。該策略將STRC的股息率提高至12%，以支持其交易價格接近100美元的標稱價值。

當比特幣交易價格低於其平均購入成本時，準備金為策略提供了更大的彈性。該策略於2026年截至7月26日，透過市場內計劃籌集了17.06億美元。

它還以約13.8億美元的價格回購了15億美元的可轉換票據，使未償還的可轉換債務降至67.1億美元。此折扣交易降低了債務規模，並減少了未來票據轉換可能帶來的稀釋效應。

該策略在 2026 年出售了約 $218.4 億的比特幣，以支付部分優先股股息。該公司在六月下旬出售了 1,363 比特幣，獲得 $80.8 百萬。

在七月的前五天，它又售出了 2,225 比特幣，獲利 1.352 億美元。這些交易標誌著其以往保留所有比特幣購買的策略發生了變化。

管理層計劃在市場條件支持資產儲備融資、股息支付、利息成本或證券回購時繼續出售比特幣。未來的資本籌集將不會全部用於購買比特幣。

策略將根據流動性需求和市場狀況，將收益分配至比特幣和現金儲備。管理層目前拒絕使用比特幣作為抵押的借款，因為交易對手風險和保證金風險可能對資產負債表造成壓力。

公司還推出了10億美元的MSTR股票回購計劃，但截至7月26日尚未購買普通股。該策略單獨花費2500萬美元回購了288,930股STRC 優先股份，價格低於其100美元的面值。

管理層計劃在 STRC 交易低於面值時繼續購入。根據優先證券回購授權，尚餘約 $975 億美元可用。

文章 MSTR 股價在策略第二季虧損 82.2 億美元的情況下上漲 4.73% 首先出現在 The Market Periodical。