Morpho 於 9 月 8 日在 以太坊 上推出 Midnight 固定期限、固定利率借貸協議，將產品擴展至 Base，並讓 以太坊 用戶能夠獲得由 WBTC 或 cbBTC 支持的 USDC 貸款。
此部署為以太坊用戶提供了可預測的借款期限，但其最大的潛在資金來源仍被封鎖。Morpho Vaults 持有約 $5 億的充幣，目前仍只能分配至 Morpho Blue 市場，直至 DAO 啟用 Midnight 分配為止。
Morpho 的以太坊過濾市場頁面在發布時顯示總充幣金額為 741 萬美元，未償還貸款為 263 萬美元。保留的頁面輸出未顯示個別市場行，因此這些總計金額無法在 WBTC 和 cbBTC 市場之間進行分解。
與 Morpho Blue 的實際差異在於利率確定性。Blue 使用無固定期限的貸款，其利率根據公式波動；而 Midnight 則以市場定價交易具有固定到期日的信用單位。因此，借方可以提前確定融資成本，貸方則能鎖定回報，而不必面臨每區塊都變動的利率風險。
午夜貸款人以低於到期時一比一贖回價值的價格購買信用單位。Morpho 的文件指出，同一市場中的兩位貸款人可能獲得不同的利率，因為每筆利率均由貸款人交易時的價格決定。
Morpho 的共同創辦人 Merlin Egalite 表示，以太坊的上線將從「USDC | cbBTC 和 USDC | WBTC 市場」開始，並逐步擴展。這兩種抵押品均為比特幣在以太坊上的代幣化表現形式。
Vault Capital 仍被凍結
此次發佈尚未開放 Midnight 至 Morpho Vaults（該協議精心挑選的充幣產品）。Morpho 聯合創始人兼首席執行官 Paul Frambot 表示，啟用倉庫配額僅需一次 DAO 交易，但同時也將使該較新協議迎來大量資金。
Frambot 表示，Morpho 希望策展人和用戶熟悉 Midnight，並在啟用該路徑前給予生態系統時間開發支援工具。Morpho 預計將在第四季度啟用金庫。
在 DAO 采取行動之前，Midnight 的以太坊市場必須透過直接報價來吸引資金，而非依賴 Morpho 現有的充幣基礎。