摩根士丹利剛建議投資者增持韓國股票，在經歷了一段猛烈的拋售後，該公司將該市場評級上調至「超配」，認為此輪拋售已清理了市場的負擔，為反彈做好準備。其觀點是：市場的槓桿出清改善了與人工智慧相關及工業股的風險報酬比。
2026 年，韓國 KOSPI 指數經歷了劇烈波動，7 月下旬因 AI 芯片需求崩潰，單日內最大跌幅達 12.6%，當日收盤下跌約 6%。
摩根士丹利的作法
在2026年7月22日的研究報告中，該公司提出了對韓國股票的選擇性但樂觀的觀點。摩根士丹利維持KOSPI目標為9,000，表明從當前水平看有顯著上行空間。
行業偏好揭示了該公司在洗牌後如何看待價值所在。銀行是最受青睞的行業，其次是資訊科技、工業和醫療保健。該公司還將電信服務的評級上調至超配。
摩根士丹利提倡使用雙重策略：一端持有領先的科技股，另一端持有防禦性資產。
在工業類別中，該公司特別指出國防、造船和核能為特別有利的領域。
KOSPI 怎麼了
2026 年初，摩根士丹利將其對 2026 年末韓國 KOSPI 指數的目標從最初的 4,500 上調至 5,200，原因是韓國企業盈利表現強於預期，且市場改革有利。
隨後，AI 交易開始瓦解。韓國市場嚴重偏向半導體巨頭，當全球對 AI 芯片的需求出現放緩跡象時，KOSPI 直接受到衝擊。盤中下跌 12.6% 觸發保證金追繳，迫使槓桿投資者無論基本面如何都必須平倉。
摩根士丹利認為，強制平倉是一線生機：當槓桿持倉被清零時，便消除了市場中的一個脆弱來源。
為何加密貨幣投資者應予以關注
韓國市場動態對全球加密貨幣市場具有重大影響。韓國持續位列加密貨幣交易額前三名國家之列，其國內金融市場的狀況直接影響零售投資者對數碼資產的興趣。
AI 的角度同樣相關。韓國的半導體產業是 AI 基礎設施建設的硬體支柱。如果摩根士丹利的觀點正確，即槓桿出清已為 AI 相關股票創立了底部，這表明更廣泛的 AI 投資週期具有持久性，這對 GPU 代幣項目和去中心化計算網絡具有影響。
KOSPI 指數 9,000 的目標表明摩根士丹利預期將有顯著的上漲。但當日 12.6% 的跌幅再次提醒我們，這些反彈很少會一路直線上揚。