ChainCatcher 消息，Mizuho 分析師表示，若美國加密市場結構法案 Clarity Act 通過，雖然整體上可能利好数字資產行業，但對 Circle 而言，長期影響可能偏負面。其理由是，監管明確性將吸引更多大型機構進入穩定幣市場，進一步加速穩定幣商品化，並侵蝕 Circle 旗下 USDC 的收入空間。Mizuho 認為，Circle 近期面臨的主要壓力來自 Open USD。該穩定幣項目由 140 多家金融、科技和加密公司組成的聯盟支持，成員包括 Visa、Mastercard、Stripe、BlackRock 和 Coinbase。與 Circle 保留約 38% USDC 儲備收益的模式不同，Open USD 採用「pass-through」模式，將接近全部儲備收益分配給分銷方，僅保留少量管理費。分析師還指出，Coinbase 作為 USDC 最大分銷方，同時也支持 Open USD，可能在未来與 Circle 重新談判收入分成協議時獲得更強議價權。雙方分銷協議最早可能在下個月重新談判。
三井住友：清晰法案可能因加劇穩定幣競爭而損害 Circle 的長期發展
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精華摘要
三井住友警告，《清晰法案》可能因提升穩定幣競爭而長期損害 Circle。該法案可能吸引大型機構進入該領域，增加未平倉合約量，並壓低 USDC 的保證金利潤率。由維薩、馬克爾卡和 Coinbase 支持的 Open USD 採用通道模式，相較於 Circle 的 38% 備用金收益模式更具優勢。作為 USDC 的主要分銷商，Coinbase 在即將重續的協議中可能獲得更多槓桿。恐懼與貪婪指數仍偏向謹慎，但監管明確性可能改變市場情緒。
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