美光科技在標普500指數中實現了最非凡的五年表現之一，就連英偉達也未能跟上其步伐。
MU 於週五收於 $1,016.59，根據 StatMuse 數據，該股五年來上漲約 1,313%。Nvidia 在同一時期回報約 912%。
Micron 的轉型在美元金額上同樣劇烈。
其市值已從 2021 年底的大約 $1042 億上升至今天的約 $1.15 兆，增長超過 $1 兆。
Micron 的五年排名需注意一個重要前提
StockMKTNewz 的貼文 calls 指出，美光是五年來表現最佳的標普 500 股票。
根據今天的成分股清單，情況並非如此。
Sandisk 目前排名第 1 名，Comfort Systems USA 排名第 2 名，但兩者在整個期間均非 S&P 500 成員。Sandisk 於 2025 年 2 月才獨立，並於 11 月進入指數；Comfort Systems 則於 12 月加入。
因此，美光的表現更可與 Nvidia 等已上市成分股相比。
今年早些時候，當 Micron 跨越 1 兆美元 時，那波漲勢的規模已經顯而易見。
该公司也已遠遠超越其作為週期性個人電腦記憶體供應商的聲譽。
AI 已改變了記憶的經濟學
高頻寬記憶體（HBM）已成為 AI 加速器的關鍵元件，因為先進的 GPU 需要大量可快速存取的資料。
根據近期的行業分析，需求現已超過可用 HBM 供應量的兩倍，而美光計劃在年底前將 HBM 晶圓產量提高至每月約 100,000 片。
這項短缺已創造出異常強勁的定價能力。
美光科技本財政年度第三季營收創下 414.6 億美元的紀錄，較一年前的 93 億美元大幅增長。我們對 AI 記憶體需求 的覆蓋也說明了為何華爾街日漸將記憶體視為結構性 AI 基礎設施，而非另一輪短暫的半導體週期。
| Micron 指標 | 最新 |
|---|---|
| 五年股票回報 | ~1,313% |
| Nvidia 五年報酬 | ~912% |
| MU 價格 | $1,016.59 |
| 市值 | 約 $1.15T |
| 2021 年市值 | 約 $104B |
| 2026 年至今回報 | ~256% |
下一次測試將於 9 月 30 日進行。
華爾街預期美光將報告季度收入約為 504 億美元，調整後每股收益為 30.89 美元，而一年前為 113.2 億美元和 2.84 美元。
這場收益爆炸有助於解釋為何 MU 的股價仍僅以未來收益的六倍左右交易，儘管其表現極為出色。
風險在於記憶體供應仍呈週期性。美光、三星和 SK 海力士的新產能最終可能導致供過於求，而較弱的 AI 支出將迅速影響價格。Coinpaper 近期指出，當 MU 價格急跌 時，市場對 AI 回報的擔憂便浮現出來。
然而，目前五年來的成績單反映了半導體贏家的排名如何發生了巨大變化。
Nvidia 可能是 AI 熱潮的代表，但美光卻在過去五年中悄然實現了更高的股票回報。