三星電子剛剛向世界表示，記憶體晶片短缺問題短時間內不會消失。在2026年第二季財報電話會議中，該公司警告稱，由AI驅動的記憶體短缺將在2027年加劇，並至少持續至2028年，這一時間表使美光科技成為半導體領域中最大的受益者之一。
美光股價於7月31日相應上漲約14.9%至18%。三星控制著全球約三分之一的供應量。當一家生產三分之一記憶體的公司表示供應將不足時，市場會認真聽取。
根據一些估計，數據中心預計在2026年將消耗全球約70%的記憶體產能。前沿AI實驗室不再只是下單，它們正與三星簽訂多年供應協議，並提供直接的需求預測以鎖定產能。
三星自身的數據突顯了大量資金流入此市場。該公司報告營業利潤為 89.2 萬億韓元，約合 617 億美元，季度營業利潤增長超過 19 倍。
對於美光而言，作為 DRAM 和高頻寬記憶體的主要西方供應商，據報導，截至 2030 年的長期合約價值估計達 1000 億美元，為美光提供了大多數公司只能夢寐以求的需求可見性。
美光的看漲理由令人信服，但其中包含一些值得了解的限制條件。公司能否利用這一短缺局面，取決於兩個因素：生產能力與 HBM4 良率的有效執行。三星歷來在記憶體技術上領先，儘管美光已大幅縮小差距，但執行風險依然存在。
供應短缺只對能夠供應的人有利。如果美光在 HBM4 生產擴產上遇到困難，而三星和 SK 海力士順利執行，則該股近期的漲幅可能極為脆弱。市場正在預期一種情境：美光將在一個持續數年的賣方市場中獲得相當比例的份額。