Michael Saylor 發佈比特幣圖表，引發對其策略下一步動向的猜測

Michael Saylor 最新的比特幣圖表顯示，該策略持有 843,775 BTC，現金儲備維持在 32.25 億美元，並仍獲授權出售高達 235.3 億美元的額外股票以籌集資金，這使得外界更為質疑該公司是否會恢復比特幣購買。

策略公司（納斯達克：MSTR）執行主席邁克爾·塞勒於7月26日星期日通過分享公司比特幣收購圖表，並附上評論「我們需要另一種顏色」。這則X貼文包含一張圖形，其中橙色標記代表策略公司自2020年以來的購買記錄。

圖表顯示該策略持有 843,775 比特幣，透過 113 次購買取得。這些持倉價值約為 543.6 億美元，平均收購價格為每比特幣 75,653 美元。圖表估計未實現虧損約為 94.7 億美元。

Saylor 頻繁在 Strategy 發布財務更新前張貼該圖表的版本，促使投資者將其視為另一次購入的可能訊號。這些貼文並未確認任何收購行為，而最新的一次張貼發生在 Strategy 公布售出 2.635 億美元股票但未增加 BTC 之後。

在 7 月 13 日至 19 日的報告期間，該策略 賣出了 2,732,318 股 MSTR 股票，獲得淨收益 2.635 億美元，但未購買比特幣。這些收益使該策略的美元準備金增加至 32.25 億美元，表明公司並不會自動將新籌集的資金投入 BTC，而是可能加強其現金持倉。

根據向美國證券交易委員會（SEC）提交的7月20日的監管文件，該公司仍獲授權根據現有的市場內發售計劃出售高達235.3億美元的額外普通股。

235.3 億美元代表剩餘的發行額度，而非已籌集的現金。該策略可逐步出售股份，並將所得資金用於購買比特幣、增加現金儲備或滿足其他公司需求，而無需另行公告普通股發行。

該策略此前表示，其現金儲備足以覆蓋超過20個月的股息，在達到30億美元後。現金儲備增加至32.25億美元，將覆蓋期延長至約1.8年。公司還估計，其比特幣持倉的市場價值可覆蓋31年的優先股股息。持有更多現金使策略在未來比特幣購買的時機上擁有更大的彈性，因為能為近期的股息和利息義務提供更大的緩衝。

Saylor 一直將比特幣描述為長期資本資產，而非短期交易。在他的 比特幣至 2036 年的預測 中，他認為比特幣有潛力成為全球性的數位資本資產，用於儲備、抵押品和金融產品。

他也 稱企業採用比特幣是「必要、不可避免且令人歡迎的」，並表示企業能提供擴大比特幣在全球金融中作用所需的規模與持續性。

這一前景表明，該策略最新的買入暫停更多是關於資本配置，而非比特幣策略的改變。當前的問題是，公司是否會利用其剩餘的股票發行額度，在圖表上增加另一筆買入標記，或繼續累積現金儲備。