Meta Platforms 再次交出了一份驚人的財報，但投資者被提醒，主導人工智慧的競爭代價高昂。
這家社交媒體巨頭報告第二季度營收為 $60.8 億美元，高於華爾街預期，但每股收益未達預期，原因是大規模的 AI 基礎設施投資、法律費用和重組成本壓制了盈利能力。
Meta 的人工智慧策略推動收益增長
Meta 報告 收入同比增長 28% 至 608 億美元，超過分析師預估的約 602 億美元。廣告仍是公司的主要增長動力，受益於 AI 驅動的推薦算法，提升了用戶參與度和廣告定位精度。
公司表示，廣告曝光量較去年同期增加 14%，而每則廣告的平均價格上漲 12%，推動家庭日活躍用戶數（DAP）達到 36.0 億，較去年同期增長 3%。
首席執行官馬克·祖克伯表示，人工智慧已加速 Meta 的核心業務，並創造新的企業機會，突顯公司將人工智慧嵌入其所有平台的長期策略。
利潤 margin 感受到 AI 投資的壓力
儘管銷售額增加，盈利能力卻朝相反方向移動。
稀釋後每股收益降至 6.18 美元，低於一年前的 7.14 美元，而營運利潤率則從 43% 明顯收窄至 31%。
Meta 的總成本和費用急升 55% 至 420.3 億美元，這反映了 24 億美元的法律相關費用、11.8 億美元的遣散費用，以及對 AI 研究和數據中心擴張的持續投入。
該公司在本季度產生了 318.6 億美元的營運現金流，但在資本支出超過 310 億美元後，僅報告了 7.84 億美元的自由現金流，凸顯了擴展 AI 基礎設施的巨大成本。
Meta 加大對人工智慧的投資
展望未來，Meta 將其 2026 年資本支出指引的下限提高至 130 億美元至 145 億美元，高於此前的 125 億美元至 145 億美元預期。
公司亦將全年支出預期下限上調至 1650 億美元至 1690 億美元，同時預計第三季度收入介於 610 億美元至 640 億美元之間。管理層表示，儘管支出預期提高，全年營業收入仍將超過 2025 年水平。
接下來是什麼？
Meta 的收益強化了投資者在 2026 年的一個核心主題：AI 正推動科技行業收入增長，但基礎設施競爭正變得越來越昂貴。投資者現在將關注 Meta 創紀錄的 AI 投入是否能轉化為持續的廣告增長、擴展的企業 AI 機會，以及未來季度的盈利能力提升。隨著大型科技領袖之間的競爭加劇，該公司下一份收益報告及 AI 貨幣化進展將受到密切關注。