Meta 暫停股票回購，於 2026 年第二季度借入 250 億美元用於 AI 擴張

Meta Platforms 從華爾街最慷慨的股票回購公司之一，變為在 2026 年第二季度完全停止回購，支出為零美元。同時，該公司借入了 249.1 億美元的長期債務。在 7 月 29 日發布財報後，股價在盤後交易中下跌了約 8-10%。

作為參考，Meta 在去年同期的季度中回購了 22.92 億美元的自身 A 類普通股。

Meta 在第二季度的資本支出高達 311 億美元，主要用於伺服器和資料中心，以推動其 AI 愿景。

公司已將 2026 年全年資本支出指引縮窄至 130-145 億美元，略高於先前的 125-145 億美元範圍。

Meta 在第二季度產生了 7.84 億美元的自由現金流，而去年同期為 85.5 億美元，降幅超過 90%。

截至 2026 年 6 月 30 日，總長期債務增至 836.6 億美元，高於 2025 年底的 587.4 億美元。公司在短短六個月內增加了約 250 億美元的資產負債表負債。

收入為 608 億美元，高於 602 億美元的市場預期。但每股收益為 6.18 美元，低於分析師預期的 7.14 美元。

下班後的 8-10% 售壓使 Meta 的市值蒸發了數百億美元。對於 Meta 這樣的公司而言，這種波動表明市場對資本配置方向存在真正的擔憂。

Meta 的自由現金流為 7.84 億美元，對比 830 億美元的債務，意味著公司償還該債務的能力幾乎完全依賴廣告業務持續表現。任何因經濟疲軟、監管壓力或競爭威脅導致的廣告收入放緩，都會使這筆債務負擔顯得遠為不穩妥。

一年前，大規模的股票回購為股價提供了支撐，並機械性地提升了每股收益。在撤除這項支撐的同時又未能達到每股收益預期，將導致風險狀況截然不同。