記憶體晶片長期被視為半導體世界的基礎商品，但即將成為其主體。Gartner 最新預測顯示，到 2026 年底，記憶體半導體的收入將達到 8373 億美元，佔預計 1.555 萬億美元全球半導體市場的 54%。
這比 2025 年的 27% 有所上升。換句話說，記憶體在整個晶片產業中的份額預計將在一年內翻倍。
背後的數字衝高
DRAM 收入預計在 2026 年將同比增長 246.6%，而 NAND 閃存則預計將躍升 371.9%。推動因素是 AI。具體而言，AI 數據中心對高帶寬內存（HBM）和先進 DRAM 的無盡需求，以滿足訓練和運行大型模型的計算需求。Gartner 預期，到 2026 年，AI 數據中心將佔半導體總收入的 36.5%，並最終在 2030 年前超越 53%。
記憶體半導體的收入預計將於 2027 年突破 1 兆美元，而全球半導體市場總規模將達到 1.94 兆美元。
誰贏了，誰在花錢
這場轉型的中心有三家公司：三星電子、SK 海力士和美光科技。SK 海力士目前佔據 HBM 市場的 56.4%。三星在整體 DRAM 生產方面領先，而美光則是該領域中唯一的大型美國企業。
在需求端，英偉達對記憶體的採購承諾在單一季內從 1190 億美元急增至 2790 億美元，付款將持續至 2029 年。
需要注意的是：週期性並未被廢除
記憶體晶片一直是半導體市場中最具波動性的領域。興衰週期幾乎是其定義性特徵。當需求超過供應時，價格上漲，製造商急於擴充產能，隨後供過於求導致價格暴跌。分析師警告稱，即使AI需求浪潮的規模不同，此一週期的本質也難以有所改變。
對於三星、SK 海力士和美光而言，挑戰在於平衡龐大的資本支出計劃，與 AI 支出增長可能在所有新產能投入運營前放緩的風險。記憶體晶圓廠需耗時數年建造，且成本高達數十億美元。
Nvidia 的 2790 億美元採購承諾也帶來了一種新的供應鏈風險。如果 Nvidia 對 AI 加速器的需求即使略微放緩，下游對記憶體廠商的影響也會因這些承諾的規模而被放大。