Maxim Group 分析師 Matthew Galinko 仍認為 Strategy 是買入。他只是認為現在的買入價格比之前稍低一些。
該公司將對 MSTR 的 12 個月目標價從 250 美元下調至 215 美元，同時維持「買入」評級。目前股價約為 97 美元，此修正後的目標價仍暗示約 120% 的上漲空間。換句話說，Galinko 僅削減了 35 美元，而該股票仍需漲超一倍才能達到他的目標價。
修剪背後是什麼
此次調整反映了以下一系列常見因素：持續的股票波幅、比特幣價格的波動，以及一家股價本質上是對單一資產進行槓桿押注的公司所帶來的普遍不確定性。Strategy 的股票不僅與比特幣相關，更在兩個方向上放大了其波動。
Maxim Group 再次對該策略持續的比特幣累積策略及其傳統分析軟體業務作為長期價值驅動力表示信心。
441 億美元的提款機
推動看漲情緒的其中一項顯著發展：策略已將其現貨股票發行容量擴大至 441 億美元。這不是筆誤。
ATM 計劃允許公司隨時根據市場現行價格直接向公開市場發售新股，無需傳統股票發行的常規流程。Strategy 計劃利用此功能購買更多比特幣。
在賽勒的領導下，Strategy 已成為持有比特幣最多的企業，而此次擴大 ATM 容量表明其無意放緩步伐。其策略十分明確：透過發行股票籌集資金，將這些資金閃兌為比特幣，並讓公司的股票作為一種公開交易的比特幣基金，同時內建額外槓桿。
以 MSTR 作為比特幣代理的交易
每次策略出售新股以購買比特幣時，現有股東都會面臨稀釋。此賭注在於，用這些收益購買的比特幣將升值到足以完全抵消稀釋影響。
儘管調低了數字，Maxim Group 並非唯一保持建設性觀點的公司。包括 Clear Street 在內的其他公司也同樣調整了目標，但仍維持正面評級。
與往常一樣，風險在於比特幣長期處於熊市。如果比特幣進入長期下行趨勢，該策略的槓桿持倉將從資產轉變為負債，而龐大的 ATM 容量也可能在市場眼中從「戰略優勢」轉變為「稀釋機器」。