Marvell Technology 最著名的是設計定制晶片，這類專屬矽晶片為從雲端基礎設施到企業存儲的各種應用提供動力。但 KeyBanc 的分析師剛剛提出了一個令人信服的觀點：真正的價值不在於晶片本身，而在於它們之間的連接紐帶。
分析師 John Vinh 識別出到 2030 年，擴展型網路的總可服務市場規模為 300 億美元，其中約 200 億美元來自光學技術，100 億美元來自交換能力。他將 Marvell 的目標價上調 48% 至 385 美元，這項舉動展現了信心，並傳遞出明確訊號：光學網路對 Marvell 而言已不再是副業，而是潛在的主要業務。
網路投注後面的數字
Marvell 的財務軌跡已發生顯著變化。公司目前目標為 2027 財政年度收入約 120 億美元，2028 財政年度收入為 180 億美元。合計兩年約為 300 億美元，高於先前預估的約 200 億美元。
數據中心互聯 segment 正承擔主要工作，預計在 FY2027 年的年對年增長率將超過 70%。推動因素很直接：隨著 AI 加速器變得更強大，瓶頸已從計算轉向連接性。在數千個 GPU 上訓練大型語言模型需要在晶片之間傳輸海量數據，而傳統的電氣連接正遭遇物理極限。
Marvell 正透過兩種互補的方法來實現這一目標：近封裝光學和共封裝光學。近封裝光學將光學元件放置在處理器附近，但位於獨立的基板上。共封裝光學更進一步，將光學收發器直接整合到晶片封裝本身上。這兩種方法相比位於伺服器機架邊緣的可插拔光學模組，都能降低延遲和功耗。
收購正在築起護城河
Marvell 並未滿足於有機地建立這些能力。在 2025 年 12 月，該公司以約 3.25 億美元收購了 Celestial AI，將先進的矽光子技術納入內部。矽光子學是一種使用標準半導體製造工藝來構建光學元件的工程學科，這使得它們比傳統的離散光學元件更便宜且更容易擴展。
以約 540 億美元收購 XConn，為 Marvell 增添了晶片粒互連技術。晶片粒是較小的模組化矽片，可組裝成較大的封裝，而高效連接它們是現代晶片設計中尚未解決的難題之一。
Marvell 已將其與 NVIDIA 的合作擴展至定制晶片、光學元件和 NVLink，這是 NVIDIA 專有的高速互連技術，用於連接 AI 訓練叢集中的 GPU。該公司還與另一家定制網路晶片的主要買家 Google 簽訂了多年供應協議。
為何光纖網路現在至關重要
每一家主要的超大規模雲服務商都在建設包含數萬個加速器的叢集，這些加速器需要以太比特每秒的速度進行通訊。電氣銅線連接會隨著距離增加而衰減，並在高數據速率下產生大量熱量。光學連接則不存在這些問題，至少在資料中心內部相關的距離內如此。
Marvell 的股票已反映此敘事。2026 年，其股價上漲超過 180%，受益於多位分析師的升級評級及公司財務前景的改善。