男性勞動力參與率降至 66%，為 1948 年以來最低水平

每三位年滿20歲的美國男性中，就有兩位正在工作或積極尋找工作。僅此而已。其餘的人因各種原因已完全退出勞動市場。

《華盛頓郵報》報導，截至2026年4月，16歲及以上男性勞動參與率降至67%，低於二十年前的73.5%。對於20歲及以上的男性，這一數字約為66.8%。除去疫情時期的扭曲因素，這些數值是自1948年勞動統計局以現代形式開始追蹤數據以來的最低水平。

BLS 的數據顯示多種因素正在發揮作用：人口老化促使更多男性退休、殘疾率和慢性健康狀況上升，以及年輕一代接受高等教育的人數增加。

Prime-age 男性非參與率，即處於工作年齡但根本未尋找工作的人口比例，已於 2022 年上升至 11.4%。這一趨勢持續加速。用英文來說：大約每九名理論上應處於黃金收入年齡的男性中，就有一人完全退出勞動市場。

事實是，就業市場並未死寂，只是對招聘對象變得越來越挑剔。自2025年以來創建的369,000個工作崗位中，高達96%都給予了女性。這不是打字錯誤，幾乎所有淨增的職位都流向了單一性別。

經濟的結構正在人們腳下悄然轉變。服務業、醫療保健和教育等就業中女性比例較高的部門持續擴張；而製造業和建築等傳統男性主導的產業，則因自動化和貿易政策而復甦緩慢，甚至正在縮減。

消費支出推動了美國約70%的國內生產總值。當數百萬適齡勞動男性退出勞動力市場時，他們通常會轉向低消費的生活方式，依賴餘幣寶、殘疾福利、家庭支持或非正式收入。

對於聯邦儲備系統而言，這些勞動力動態帶來了困擾。儘管失業率數據看似健康，但參與率卻揭示了更為黯淡的現實。政策制定者可能誤判勞動市場緊張，而實際上它只是規模更小而已。

勞動力參與率下降意味著經濟增長潛力放緩。增長放緩會增加政府支出、借入資金並最終貨幣化債務的壓力。這種財政路徑正是比特幣作為價值儲藏的長期看漲核心論點之一。

就業增長的性別組成也值得關注。如果女性幾乎佔據了所有淨新增就業，消費和投資模式將隨之改變。研究一致表明，不同人口群體具有不同的風險偏好和投資偏好，這可能影響未來幾年吸引資本的資產類型。