馬來西亞自2025年10月起一直禁止原生稀土元素出口，此政策旨在促使增值活動在馬來西亞境內進行。如今，該國似乎願意制定例外條款，以強化其在日趨地緣政治化的供應鏈中的地位。
稀土棋局
馬來西亞擁有約 1610 萬公噸的稀土儲量，為全球第三大持有國。2025 年，馬來西亞成為首個非中國的鐠氧化物生產國，鐠是一種用於電動車和風力渦輪機永磁體的重稀土元素。中國控制了全球超過 85% 的稀土加工量。
國際合作與價格下限
馬來西亞於 2025 年與美國簽署了關鍵礦產備忘錄，並於 2026 年 7 月與法國的 Carester 及比利時實體達成新合作，專注於加工技術轉移和稀土分離廠。
美國企業已與馬來西亞的運營達成購銷協議，其中包括對某些稀土氧化物設定每公斤110美元的價格底線。運營馬來西亞稀土加工設施的澳洲礦業公司Lynas，一直是這些安排的主要受益者。
為何中國的控制至關重要
馬來西亞有潛力供應高達 20% 的非中國重稀土市場，使其成為一個重要的替代來源，有助於降低供應完全中斷的風險。
這對投資者意味著什麼
透過美國採購協議建立價格底線，為在馬來西亞運營的公司創造了更可預測的收入環境。與歐洲實體的合作表明，馬來西亞正在建立多元化的客戶基礎，而非僅僅成為與美國結盟的供應商。
馬來西亞對 Lynas 運營的記錄顯示，由於當地對環境問題的周期性反對，前路並非完全順利。投資者若針對馬來西亞的稀土願景進行佈局，應關注具體的設施建設時間表和實際產量，而非僅僅是諒解備忘錄。