Lululemon 最新一季業績低於市場預期，並在新任 CEO 上任前再次下調全年展望，令市場對這家運動服飾公司的增長前景轉趨謹慎。財報發布後，公司股價大跌約 20%。
公司第二季度營收為 24.2 億美元，同比下降 4%，低於分析師預期的約 24.6 億美元。作為最大市場的美洲地區繼續走弱，收入同比下滑 8%，顯示其核心市場需求仍在承壓。
核心產品銷量明顯下滑
更受關注的是產品結構變化。路透援引數據稱，Lululemon 標誌性瑜伽褲銷量約下降 20%。這一品類曾是公司增長的重要支柱，如今轉弱，意味著品牌在核心商品上的吸引力面臨考驗。
這一變化與兩年前形成明顯反差。2024 財年，Lululemon 全年營收仍增長 10% 至 106 億美元，當時管理層還在多個地區和品類上報告增長。如今，核心產品和主要市場同步放緩，市場對其恢復速度的預期也隨之下修。
全年收入預期繼續下調
Lululemon 目前預計，2026 財年營收將下降 5% 至 7%，對應銷售額約 103.5 億至 105 億美元。最新指引意味著公司對未來幾個季度的經營判斷更趨保守。
在收入承壓的同時，公司仍在推進線下擴張，門店面積同比增加約 11%。這也讓經營壓力更加直接：當最大市場收縮時，原本為增長配置的成本結構可能更快侵蝕利潤表現。
新任 CEO 面臨修復任務
在這份較弱的業績發布之際，前耐克高層 Heidi O’Neill 將於 9 月 8 日接任首席執行官。她過去主要負責品牌管理、商品運營和消費者策略，而這些領域正是市場認為 Lululemon 目前最需要修復的部分。
對新管理層而言，挑戰已不只是單季業績失速，更在於如何讓核心產品重新恢復吸引力，並在擴張節奏與需求現實之間重新找到平衡。如果主打品類銷售持續疲弱，門店擴張帶來的固定成本壓力可能進一步放大經營難度。