洛杉磯餐廳集團在 Kalshi 上對沖 60,000 美元，隨著預測市場擴展至企業風險管理

一家洛杉磯餐廳集團在 Kalshi 上交易了 60,000 美元，以對沖道奇隊未能進入世界大賽的風險。Kalshi 表示，這家未具名的餐飲集團經營著 25 家酒吧，其中數家位於道奇體育場附近。道奇隊上周在國聯冠軍賽中輸給了密爾瓦基釀酒人隊。該持倉回報幾乎是原始質押金的兩倍。所得收益幫助補償了該企業因道奇隊額外季後賽場次而損失的收入。

預測市場有望作為金融對沖工具獲得更廣泛的應用，將平台的角色從體育賭博擴展至財務管理與商業決策。哥倫比亞大學法學院教授、研究預測市場與證券法的 Joshua Mitts 將該餐廳集團的交易描述為在功能上類似於定制保險。Mitts 表示，若存在合適的市場，企業可能會參與類似市場以覆蓋其他風險。

皮尤研究中心的數據顯示，今年5月至7月期間，預測市場的交易額翻了一倍，主要由體育賽事推動。數據顯示，Kalshi的交易額超過580億美元，Polymarket的交易額接近220億美元。預測市場因平台被歸類為金融交易所而非賭博平台，因而規管較寬鬆、限制較少，吸引了一些用戶。尋求非傳統風險管理工具的小型企业似乎成為平台不斷增長的用戶群之一。

六月，紐約市酒吧 The Jeffrey 許諾，若尼克隊贏得一場 NBA 總決賽，將為每位顧客支付最高 100 美元的帳單。The Jeffrey 在 Kalshi 下注 5,000 美元，賭當時不被看好的尼克隊獲勝。13,500 美元的賠付使 The Jeffrey 能夠支付顧客帳單，並獲得 8,500 美元的利潤。上個月，一家未具名的第三方保險公司於 Kalshi 進行了五筆交易，若路易斯安那州立大學贏得本賽季全國冠軍，這些交易將可獲得 300 萬美元的賠付。這筆潛在賠付金額與路易斯安那州立大學橄欖球項目應支付給教練 Lane Kiffin 的獎金相當。今年夏季早些時候，一家洛杉磯冰淇淋店報告稱，透過下注寒潮來對沖需求疲軟，賺取了接近店鋪月租金一半的收入，高達 1,500 美元。

獨立金融經濟學家勞里斯·茲明斯基於八月與 Kalshi 合作推出 Blanket 應用程式。Blanket 利用人工智慧建議特定的「是」或「否」Kalshi 市場，以對沖個體企業的風險。茲明斯基將 Blanket 描述為一種推理與發現工具，引導用戶前往 Kalshi。他表示，這項構想是為小企業主打造一款自助式工具，同時協助 Kalshi 推廣其 S&P 保險對沖計畫。

達特茅斯學院經濟學教授埃里克·齊策維茨表示，預測市場適合用於風險管理，因為這些平台納入了大量樣本，特別是在體育相關的金融對沖方面。齊策維茨表示，豐富的數據、重複的事件和頻繁的比賽能使體育市場更為精準。齊策維茨表示，用戶為這種類似保險的保護支付費用，但應獲得公平的基礎價格。

Mitts 表示，預測市場對沖最適合用於是非結果，例如天氣事件或比賽。Mitts 警告說，依賴資訊獲取的對沖可能使企業主成為系統性虧損者，若競爭對手擁有更佳的資訊。預測市場對沖在擁有大型交易市場的主要都市地區最有可能發揮最佳效果，同時仍能應對個體小型企業的特定風險。

Zitzewitz 表示，預測市場的大樣本和實時資訊收集也能為商業決策提供參考。Zitzewitz 說，一家電商零售商可以利用未來亞馬遜信用卡收據的交易，來準確預測下個月的消費者支出。Zitzewitz 說，這一信號可能優於 GDP 增長，且絕對更即時。

然而，米茨認為，同樣這種監管較鬆的環境雖然能吸引用戶，卻可能阻止預測市場成為保險的可靠替代品。保險公司擁有豐富的資源來防止保險欺詐並抓獲欺詐者。預測市場的去中心化結構和不斷變化的監管環境，意味著這些平台缺乏同等的資源和防範濫用的保障措施。米茨將預測市場與少數以有組織方式運營的州際監管保險公司進行了對比。