KULR 科技集團剛剛做了一件大多數企業比特幣持有者只談不做的事情：出售了相當數量的比特幣以清理其資產負債表。該公司於 7 月 9 日至 7 月 23 日間出售了約 333 比特幣，產生約 2,150 萬美元的毛收益，用以全額償還其與 Coinbase Credit 的 2,000 萬美元信貸融資。
每枚比特幣的平均售價約為 64,538 美元。對於一家以約每枚比特幣 108,884 美元的加權平均成本建倉的公司來說，這樣的數字顯然不樂觀。但 KULR 的這項操作並非為了時機把握市場，而是為了在設施於 2026 年 8 月的到期時間前消除債務。
從持倉高峰到戰略撤退
KULR 的比特幣旅程始於 2024 年 12 月，最初以約 2,100 萬美元購入 217.18 BTC。該策略從一開始就十分積極：將最多 90% 的剩餘現金用於比特幣收購。
截至2025年年中，持倉已突破1,000 BTC，並於2026年3月31日達到峰值1,083 BTC。該公司不僅僅使用現金購買，還透過Coinbase的2,000萬美元信用額度加速累積，並以565 BTC作為抵押。
金庫中剩餘多少
售後，KULR 持有約 760 BTC。但有一個重要細節：公司預期此前作為抵押品的 565 BTC，將在 Coinbase 設施完全償還後釋放。
就背景而言，KULR 是一家在紐約證券交易所上市的公司，其核心業務涉及能源管理與電池安全技術。比特幣庫存策略始終只是一項附帶投資，是建立在現有業務之上的企業信念交易。
企業的比特幣策略正在演變
以平均價 $64,538 出售 333 比特幣，而您購入時的加權平均價高於 $108,884 每比特幣，這筆交易實現了約 $1,480 萬的已實現損失。另一種選擇——在比特幣價格遠低於成本基礎的情況下，將 $2,000 萬信貸額度滾動至一個不確定的利率環境——同樣伴隨風險。
公司目前擁有更簡潔的資本結構，並透過其持有的 760 BTC 維持顯著的比特幣曝險。若比特幣價格顯著回升，KULR 將能參與這波上漲收益，且無任何債務償還壓力拖累現金流。