韓國零售投資者正學到一堂痛苦的教訓，而這正是加密貨幣交易者早已深諳的：槓桿與炒作會帶來殘酷的後遺症。在2025年底，韓國零售投資者大規模從模因幣轉向與AI相關的股票，並推動KOSPI指數在約10個月內飆升近180%。隨後，整個市場急劇崩跌。
到 2026 年年中，KOSPI 在短短四週內下跌了近 25%。據報導，韓國散戶投資者的壓力水平已顯著升高。
從模因幣到半導體，再回到模因幣
2025 年底，韓國投資者開始了被一些人稱為「韓國重大轉向」的行動，放棄加密貨幣交易，尤其是模因幣，轉而投資與人工智慧基礎設施相關的股票。主要受益者是半導體巨頭 SK Hynix 和三星電子。隨著資金從數碼資產流出並流入股票投資組合，Upbit 和 Bithumb 等國內加密貨幣交易所的交易額急劇下降。
追蹤 SK Hynix 和三星電子的槓桿單一股票 ETF 吸引了數百億美元的資產。當市場修正來臨時，強制平倉在市場中連鎖發生。
2026 年 3 月特別殘酷。股市在短短兩天內下跌了約 20%。觸發因素包括獲利了結、地緣政治緊張，以及對 AI 資本支出速度是否真正可持續的疑慮日益增加。
加密貨幣的迴旋效應
那年三月的下跌行情見資金開始回流至幾個月前還門可羅雀的交易所。
儘管所有人工智慧的熱潮推動了股權熱潮，但在這段期間並未出現任何主要的原生加密人工智慧代幣或協議成為受益者。這種缺失表明，零售投資者關注的焦點與加密市場目前所提供的產品之間存在真正的差距。
這對投資者意味著什麼
韓國投資者從加密貨幣轉向股票時，明顯未減弱對放大敞口的興趣。槓桿單一股票ETF本質上是股票市場中具有高槓桿的永續合約版本。重創科斯達克的強制平倉連鎖反應，在結構上與經常震盪加密貨幣市場的平倉事件完全相同。
針對加密貨幣交易者而言，韓國歷來是全球最活躍的零售市場之一。當韓國交易所出現交易量激增時，往往會推動全球價格波動，特別是中型和小型市值代幣。首爾任何持續的股權下跌，都可能轉化為對數碼資產的顯著資金流入。
最實際的啟示更簡單：關注韓國交易所的成交量。如果 Upbit 和 Bithumb 的交易活動開始顯著上升，可能標誌著另一次輪動的開始。