Odaily星球日報訊 Kalshi 和 Polymarket 在 2025 年合計處理交易量超過 440 億美元。截至 2026 年 4 月，兩家平台月交易量升至 240 億美元，超過美國合法體育博彩平台的平均月投注額；Kalshi 去年手續費收入為 2.635 億美元，年化收入此後超過 15 億美元。 預測市場以二元合約交易所模式運行，平台撮合買賣雙方，不自行下注、不持有頭寸，也不承擔事件結果風險。主要收入來自交易手續費，其他收入包括數據授權、機構交易者 API 訪問及部分平台的市場創建費用。 美國市場中，Kalshi 為美國商品期貨交易委員會（CFTC）註冊的指定合約市場（DCM）。Polymarket 於 2025 年底通過 1.12 億美元收購受 CFTC 監管的 QCEX 重返美國市場；部分州仍將預測市場合約視為賭博，相關聯邦與州級訴訟仍在推進。 歐盟《加密資產市場監管法案》（MiCA）不直接界定預測市場合約屬性，成員國分類存在差異。若平台使用加密結算並面向歐盟用戶提供託管或轉賬服務，還需取得加密資產服務提供商（CASP）許可。
Kalshi 與 Polymarket 合計 2025 年交易額超過 440 億美元
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精華摘要
Kalshi 和 Polymarket 在 2025 年的合計交易額超過 440 億美元，流動性與加密貨幣市場表現強勁增長。到 2026 年 4 月，月交易額達 240 億美元，超越美國合法體育賭博。Kalshi 的手續費收入為 2.635 億美元，年化收入超過 15 億美元。兩大平台均運營二元合約，收入來源包括交易手續費、數據授權和 API 訪問。Kalshi 是經 CFTC 註冊的 DCM，而 Polymarket 則透過一筆 1.12 億美元的 CFT 合規收購重新進入美國市場。部分州份仍面臨法律挑戰，而歐盟 MiCA 對分類尚不明确。在歐盟提供加密貨幣託管服務的平台必須取得 CASP 許可證。
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