摩根大通策略師 Mislav Matejka 團隊認為，2026 年下半年科技股難以複製去年的行情。美東時間週一，標普 500 指數上漲 1.5% 至 7600.50 點，道指上漲 693 點創收盤新高，納指反彈 2.1%。摩根大通指出，市場對超大雲廠商 AI 資本開支轉化為自由現金流存疑，且 AI 對軟體、商業服務、媒體等板塊的替代效應壓制估值。消費週期、工業、金融和非美股票重新獲得資金關注，市場領導力將向其他板塊擴散。
摩根大通：美國市場領導地位將於 2026 年下半年從 AI 和科技股轉移
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精華摘要
摩根大通策略師 Mislav Matejka 警告，美國市場的關注焦點可能於 2026 年下半年從 AI 和科技股轉移。週一，標普 500 指數上漲 1.5% 至 7600.50，道瓊斯指數創下新高，納斯達克指數上漲 2.1%。該公司質疑雲端服務提供商的 AI 支出是否能提升自由現金流，同時替代效應正在壓制軟體和媒體的估值。隨著恐懼與貪婪指數呈現混合訊號，消費週期性、工業和金融板塊重新獲得關注。投資者亦密切關注山寨幣，以觀察市場領導地位的擴散情況。
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