摩根大通將 SpaceX 目標價上調至 $240，並指出 Grok 與 Cursor 的協同效應

摩根大通看好太空探索技術公司（SPCX）有75%上漲空間——Grok + Cursor 或成催化劑 摩根大通繼續對太空探索技術公司的公開股票持「超配」評級，並維持240美元的目標價，較近期約138美元的交易水平暗示約75%的上漲空間。分析師道格·安穆特表示，該銀行在太空探索技術公司完成對Anysphere（開發者導向AI平台Cursor的背後團隊）的收購後，對Grok「日趨樂觀」。 為何摩根大通看多： - Cursor收購：太空探索技術公司於8月14日完成以股票為基礎、約600億美元的Anysphere收購交易，並透過與名為X67 Inc.的實體合併，將Cursor整合至太空探索技術公司。美國證券交易委員會（SEC）文件顯示，Cursor投資者可獲得約3.893億股太空探索技術公司A類股票。 - 數據與分銷渠道：Cursor平台已服務超過5萬家企業客戶，據稱幾乎占《財富》500強企業的三分之二，為Grok工具提供開發者數據及現成的市場渠道。摩根大通表示，Cursor數據已為近期Grok模型的補充訓練帶來「實際改善」。 - Grok 4.6：太空探索技術公司近期發布了Grok 4.6，適用於研究、數據分析、軟體工程和應用程式開發等任務。摩根大通認為，其功能與可能低於部分競爭對手的定價，將使其對企業客戶更具吸引力，並提升收入潛力。 已確立與未確立之事： - 正面跡象尚屬早期且基於模型。摩根大通的觀點依賴於模型表現、定價與早期數據信號，而非太空探索技術公司公布的財務數據顯示Cursor的貢獻。該收購發生於公司第二季財報期後，投資者需等待未來的申報文件以評估收入與成本影響。 - 太空探索技術公司股價對此消息反應平穩：SPCX在盤前交易中上漲約2%，在常規交易中徘徊於138美元附近（前收盤價為135美元）。 股份解禁、流通股與波幅風險： - 額外股份可能於九月進入市場：摩根大通估計，約3.7億股股份可能於9月9日至10日之間符合交易資格，可能使公開流通股增加約20%。符合資格不等於必然出售，但流通股增加可能影響流動性與短期波幅。 - 市場曾見類似事件：8月6日解禁高達9.115億股，8月20日釋出約3.19億股；這些先前的解禁並未引發部分人預期的大規模拋售，股價甚至在首次到期後反彈。 分析師預期與市場背景： - 摩根大通的240美元目標價屬於較為樂觀的銀行預測，需股價重拾IPO後高點。其他機構預期差異顯著：Argus目標價為160美元，Oppenheimer為190美元，摩根士丹利維持300美元目標價（看漲情境達600美元），而晨星估計合理價值僅為63美元。 - 機構興趣：自IPO以來已出現機構持股，例如意大利銀行Intesa Sanpaolo截至6月30日披露持有近566萬股太空探索技術公司股票（約9.66億美元）。 IPO與價格歷史回顧： - 太空探索技術公司於6月12日在納斯達克以SPCX代碼上市，發行5.556億股A類股票，每股定價135美元，募資750億美元，估值約1.75萬億美元。股價盤中最高達225.64美元，7月跌至IPO價以下，隨後回升。 加密貨幣與市場關注者應留意的下一步： - 即將公布的第三季SEC申報文件，以觀察Cursor的收入與成本影響。 - 企業客戶的採用信號，以及Grok 4.6的定價與服務等級協議（SLAs）。 - 9月9日至10日的股份解禁窗口期，以及持股者是否實際出售。 - 任何將Grok/Cursor與其他太空探索技術公司部門或合作夥伴關聯的戰略公告。 附註——星鏈更新： - 另外，太空探索技術公司的星鏈部門已重新向印度當局提交申請，以獲准部署第二代低地球軌道星座（高度340–615公里）。該提案包含直接連接裝置的功能，可讓相容的行動電話無需專用星鏈終端即可連接衛星；印度最終監管批准仍待確認。 總結：摩根大通的看多論點基於Grok透過Cursor的數據與客戶基礎所放大的企業潛力。這一組合可能顯著改變太空探索技術公司的AI收入格局——但投資者需等待未來財務文件中的實際證據，並為股份解禁引發的波動做好準備。