摩根大通：光模組市場年複合成長率達 28%，NPO/CPO 將於 2030 年佔據 25%

根據潮向研究，摩根大通於 8 月 6 日的研報引用 LightCounting 的最新預測，數據通信市場在 2025 至 2030 年間的複合年增長率達 28%，規模將從 200 億美元增至超過 700 億美元。1.6T 產品為最大增量，複合年增長率約為 120%，到 2030 年將貢獻約 400 億美元。將 NPO/CPO 市場納入可尋址市場計算後，到 2030 年將突破 180 億美元，佔數據中心通信市場 25% 以上的份額。電信與數據中心互連市場的複合年增長率為 18%，到 2030 年將達到 90 億美元。 在短期財報層面，摩根大通認為 COHR 的業績確定性最高，營收和利潤率有望持續改善；LITE 的市場擔憂過度，估值對應 2028 年 EPS 僅為 22 倍，存在超預期空間；FN 需要 9 月季度指引來提振信心。在客戶格局方面，谷歌有望在 2030 年成為最大的光器件採購商，Meta 將領跑 NPO/CPO 部署。英偉達短期因 1.6T 市場份額回升至 25%，但長期份額預計將從 18% 下降至 12%。