Odaily星球日報訊 億華盛投行摩根大通表示，與 Hyperliquid（HYPE）相關的 ETF 此前在 5 月和 6 月成為非比特幣加密基金中資金流入表現最強的產品之一，但隨著市場競爭加劇，其資金流入在 7 月和 8 月初明顯放緩，市場對該協議未來競爭力的擔憂正在升溫。
摩根大通分析師 Nikolaos Panigirtzoglou 團隊在報告中指出，Hyperliquid ETF 在 5 月和 6 月的資金流入與資產管理規模（AUM）之比領先其他非 BTC 加密基金，但此趨勢近期已消退。
Hyperliquid 今年成為加密市場最受關注的增長項目之一，其原生代幣 HYPE 因交易者大量使用其去中心化永續合約交易平台而大幅上漲。快速增長使 Hyperliquid 成為比特幣和以太坊之外規模最大的加密生態之一，並吸引機構資金、企業財庫投資者以及 ETF 發行商關注。
不過，摩根大通認為，去中心化衍生品平台正面臨來自受監管中心化交易所的競爭壓力。隨著美國監管框架下的加密永續合約產品逐步推出，部分交易活動可能從 Hyperliquid 等離岸去中心化平台轉向合規交易場所。
此外，報告指出，Hyperliquid 正在拓展預測市場業務，以降低對永續合約交易手續費收入的依賴，但該領域同樣面臨日益激烈的競爭。
摩根大通表示，儘管 Hyperliquid 是今年加密市場表現最亮眼的項目之一，並已成為企業加密資產儲備中規模排名第四的資產（僅次於比特幣、以太坊和 Solana），但其能否繼續從 Solana、XRP 等競爭者手中擴大市場份額仍存在不確定性。
數據顯示，比特幣和以太坊 ETF 目前分別擁有約 770 億美元和 100 億美元資產管理規模，而包括 Solana、XRP 和 Hyperliquid 在內的其他加密 ETF 合計規模僅約 20 億至 30 億美元。（CoinDesk）