日本擬於2026年前研究股票與債券的24/7區塊鏈結算

日本正準備探索一個24/7區塊鏈結算系統，該系統可處理股票和政府債券交易——可能縮短結算時間，並將央行資金引入分散式帳本，據《日經新聞》8月26日報導。 所提議的內容 - 據《日經新聞》報導，金融廳（FSA）、財務省（MOF）、日本銀行（BOJ）及參與的金融機構預計將於2026年夏季成立研究小組，初步開發計畫目標為2027年初。該報告發布時，政府部門尚未發布正式公告。 - 若計畫獲批准並進入開發階段，該基礎設施可能於2030年代初期上線，但尚未作出最終決定。 為何重要 - 目前日本的股票交易採用T+2結算週期（交易後兩個營業日結算現金）；大多數日本政府債券則於下一個營業日結算。基於區塊鏈的系統可使證券轉移與現金支付更為接近——甚至實現「券款同時交割」，讓投資者更快取得出售收益並提早再投資。 - 更快、即時的結算可縮短交易對手風險敞口，但也對銀行、經紀商及其他市場參與者帶來新的流動性與運營需求。 與日本銀行工作及私人倡議的關聯 - 該提案建立在日本銀行持續進行的實驗基礎上。今年3月，日本銀行行長上田和夫表示，該行正在測試使用商業銀行活期存款於區塊鏈基礎設施上的結算。日本銀行官員將此工作描述為探索代幣化的央行帳戶存款（批發型CBDC），以支持券款同時交割結算。 - 日本銀行的這項工作與日本的零售數位日圓試點計劃不同；政府仍在研究零售型CBDC技術，尚未決定是否發行。 - 日本私人部門已在代幣化證券領域積極行動：Progmat近期已將價值4520億日圓的管理型代幣化證券遷移至專屬的Avalanche網路。SBI控股與Startale正在開發Strium，這是一個旨在實現全天候代幣化證券交易的區塊鏈，公測網計畫於2026年推出。 - 另外，日本三大銀行正開發一個共享的日圓穩定幣架構，目標是於2027年3月前實現實際交易，此舉繼承了金融廳支持的企業支付試點計畫。 研究小組將探討的關鍵問題 - 日本應建立新的國家區塊鏈、互聯多個受監管網路，還是將分散式帳本連結至現有市場系統？ - 技術架構、公共與私人參與者的角色、實施時間表與資金來源。 - 治理、網路安全、交易隱私、運營韌性，以及撤銷錯誤或未授權轉帳的程序。 - 如何支援24/7運營——這將要求市場參與者與監管機構在現有市場時間以外持續提供服務。 - 擴展使用情境的潛力，例如國際匯款。 下一步與注意事項 - 下一個確認的里程碑將是官方公告，明確參與機構與研究小組的職責。預計2027年初的開發計畫將闡述架構、測試階段、資金來源及任何必要的法律變更。 - 在官方文件發布前，2026年夏季成立研究小組、2027年初計畫與2030年代初期上線均為報導目標，而非已批准的政府期限。 總結 日本正從實驗階段邁向規劃階段：公共機構與私人企業正圍繞代幣化證券與鏈上批發型CBDC現金的可能性進行布局。其結果可能重塑主流股票與政府債務的結算方式——但在實現24/7區塊鏈結算系統之前，仍需克服重大的政策、技術與運營障礙。