截至八月底，日本的外匯儲備降至9949億美元，低於七月的1.09萬億美元。這意味著單月內外匯儲備減少近1000億美元，並使日本的外匯戰備金額首次在近期記憶中跌破心理重要門檻1萬億美元。
罪魁禍首並非謎團。日本財務省報告指出，於7月30日至8月26日期間，日元買入干預金額創下紀錄，達15.3993兆日圓，約合965億美元。這一數字是日本當局有史以來單月最大的干預總額。
資金來自哪裡
為資助這波買入潮，日本拋售了其外國證券投資組合中的大量資產，主要為美國國債。截至八月底，外國證券持倉較上月減少878億美元，幾乎完全與干預規模相符。
截至七月底，包括黃金、特別提款權、國際貨幣基金組織儲備持倉以及外幣在內的總官方儲備資產約為 $1.287 兆美元。
截至2026年，累計干預金額已超過 ¥27 兆元，超越歷年所有年度紀錄。
罕見的美日合作
也許數據中最具爭議的細節是美國直接參與其中。7 月 31 日，美國和日本當局協調進行了日圓買入干預，這是約 28 年來首次如此聯合行動。
兩國上一次共同干預日元市場是在 1990 年代末期，亞洲金融危機期間。
這對市場意味著什麼
日本是美國國債最大的外國持有國，因此單月內凍結878億美元的外國證券並非固定收益市場的 trivial 事件。如果這些賣出活動以接近此速度持續，可能在債券市場已面對聯邦儲備系統政策不確定性之際，對美國國債收益率造成上行壓力。