比特幣對日本央行最新政策決定的反應表面上看來平靜，但一位分析師認為，全球市場下方正累積著更大的流動性風險。
他的警告是在日本央行於7月31日將基準利率維持在1%不變後發出的。
日本債券市場的困境可能波及加密貨幣
根據 EGRAG CRYPTO 的說法，日本的金融體系已運行超過三十年，其前提為資金將幾乎免費。這一假設形成於日經指數於 1989 年底見頂後，政策制定者隨後數十年持續將利率推向零，以避免再次崩潰。
這種做法讓日本累積了發達經濟體中最大的公共債務負擔之一，而日本央行成為其自身債券的最大單一買家。
分析師 撰寫 道：「日本正逼近現代金融史上最具危險性的貨幣十字路口」，並指出工資增長已突破 5%，這是該國通縮時期開始前未曾見過的水平。
這種變化削弱了將利率維持在接近零水準的舊有論點。提高利率，日本將面臨持有低收益債券的銀行、保險公司和養老基金的損失，以及其自身債務再融資成本的上升；若維持低利率，日圓將持續走弱，推高能源和食品的進口成本。
多年來，低廉的日圓也推動了套利交易，投資者在日本借入資金，並購買海外收益率較高的資產，包括美國國債、科技股和比特幣。EGRAG 警告稱，快速平倉將迫使這些資產被拋售以還清日圓貸款，這種連鎖反應不會僅限於日本。
「外資被拋售 → 購入日圓 → 日圓走強 → 更多槓桿持倉被迫平倉，」他寫道。
根據 CoinGecko 的數據，比特幣在利率決策後交易價接近 64,000 美元，過去 30 天上漲近 9%，但當週下跌近 2%，三個月內下跌約 18%。這款原始加密貨幣早前已 無視 美國聯邦儲備系統在當週將利率維持在 3.50% 至 3.75% 不變所引發的波幅 不變。
其他分析師此前已到訪此處
日本可能成為全球流動性收緊的來源，這一觀點並不新鮮。今年早些時候，分析師 Ted Pillows 指出，日本債券收益率上升已使日元套利交易吸引力下降，減少資金流入加密貨幣等高風險資產。
最近，市場評論員 Hupzy 建議 日圓持續疲弱可能繼續支持比特幣和穩定幣的需求，同時警告說，日本當局任何突然的干預都可能引發加密貨幣市場的短期強制平倉。
EGRAG 本人並未斷言重大平倉已開始。相反，該分析師建議投資者應密切關注日圓、日本政府債券收益率、日本央行的政策決策以及資本流動，以尋找該國數十年來貨幣體系開始變化的跡象，其後果最終可能延伸至比特幣和更廣泛的數位資產市場。
文章 日本債券與日圓的困境或將動搖比特幣與加密貨幣：分析師 首先出現在 CryptoPotato。