日本財務省正為2027財政年度的預算做準備，該預算將在多個方面創下紀錄，但皆非正面的突破。政府計劃單單在利息支付上就花費16.6萬億日圓，此數字僅代表償還現有債務的費用，而非償還本金。
總債務償還成本（包括利息支付與債券贖回）預計將超過 31.3 兆日圓。
為何帳單變得如此龐大
主要推動因素是日本政府債券長期利率假設的大幅上修。財務省將 2026 財年的規劃假設從 3.0% 上調至 2027 財年的 3.8%。
日本的債務與GDP比率長期以來在七國集團中是最高的，而利率上升意味著滾動這筆龐大債務的成本顯著增加。
日本銀行在經歷數十年的超寬鬆貨幣政策後，正逐步正常化其貨幣政策。日本銀行最近將政策利率上調至 1.0%，為 31 年來新高。
一個在壓力下創下紀錄的預算
預計2027財年的總預算申請將超過130萬億日圓，遠超2026財年創下的122萬億日圓先前紀錄。
高市早苗首相的政府已取消增長策略項目的傳統支出上限。國防預算獲分配 8.9 兆日圓。經濟產業省申請約 7.7 兆日圓，重點投入人工智慧與半導體領域。教育預算約為 8.7 兆日圓，而社會保障支出將增加約 3900 億日圓。
債券市場的影響與財政可持續性
日本政府預計將繼續依賴發行新債券來資助這些支出。為預算規劃所假設的3.8%利率，明顯高於過去幾個月10年期日本國債收益率的交易水平，這表明財務省已預留了緩衝空間。
對於全球債券市場而言，日本的情況至關重要，因為它是全球最大的債權國，也是美國國債的巨額持有者。如果國內收益率上升，使日本國債相對於外國債券更具吸引力，日本機構投資者可能將資本回流，從而對其他主權債務市場的收益率造成上行壓力。