日本可能允許其首隻現貨比特幣交易所交易基金於2028年之前上市，因監管機構正在調整數碼資產在投資法規下的處理方式。該時間表仍屬暫定，取決於監管、產品和稅務改革。
重點摘要
- 日本金融廳正在評估改革方案，可能自 2028 年起允許 spot 比特幣 ETF。
- SBI 與野村的計劃顯示，兩家大型企業預期對受監管的加密貨幣接入需求將更強勁。
- 實施 20% 的加密貨幣稅率將決定本地 ETF 是否能獲得廣泛採用。
日本監管機構正在評估加密貨幣託管標準
日本正逐步接近批准現貨比特幣交易所交易基金，這一步驟可能將該國的數位資產市場向更廣泛的機構和零售投資者開放。
日本國會於7月15日批准將比特幣及約105種其他加密資產從《資金結算法》轉移至《金融商品交易法》，移除了在東京證券交易所上市比特幣基金的主要法律障礙。
2028 年推出是可能的，但遠非確定。法律修訂、個別基金審查以及新加密貨幣稅收規則的實施，都可能導致交易延遲至該日期之後。
SBI Holdings 和野村證券是據報正在為任何規則變動前準備數位資產產品的大型日本金融集團。它們的興趣表明，企業預期一旦透過熟悉的經紀平台提供比特幣投資管道，需求將會上升。
監管與稅收政策或將加速比特幣ETF
日本最近宣布了加密貨幣的重大稅務優惠，將原本最高達 55% 的懲罰性雜項所得稅，改為統一的 20% 分離課稅制度，這是將加密貨幣視為標準金融工具的重要一步。
根據《金融商品交易法》（FIEA）對加密貨幣的重新分類，數碼資產已更接近傳統證券，並引入了更嚴格的披露、交易和市場行為標準。
這項針對加密貨幣的稅制改革，可能對日本推動國內比特幣 ETF 至關重要
傳統金融可能釋放新需求
一個現貨比特幣ETF將使銀行、基金經理、退休投資者和經紀客戶無需管理私鑰或開設加密貨幣交易所帳戶，即可獲得相關投資敞口。
有關擬議改革的報告指出，日本的加密貨幣基金最終可能吸引數千億日圓。實際需求將取決於費用、稅務處理、分發方式以及產品推出時比特幣的價格。
日本的謹慎立場反映了其過往重大的加密貨幣失敗歷史，包括 Mt. Gox 和 Coincheck 的駭客事件。監管機構可能會要求對託管、定價、流動性和投資者保護實施嚴格標準。
該國亦面臨壓力，需跟上其他金融中心的發展步伐。美國於 2024 年批准了現貨比特幣 ETF，而香港已允許現貨比特幣和以太坊基金。
目前，2028 年最好被視為一個早期開端，而非固定的上線日期。儘管如此，日本的政策方向仍指向一個受監管的、提供比特幣曝險的交易所上市市場。