日本與韓國剛剛聯手干預外匯市場，美元因此受挫。7月30日，這兩個亞洲經濟強國進行了罕見的協調干預，日本財務省買入日圓，而韓國當局則拋售美元以支撐韓元。日圓當日上漲超過3%，至約157.8兌一美元，為近兩年來單日最佳表現。韓元上漲約2%，達到九個月來的高位。
這兩個國家幾乎從不一起這樣做。日本和韓國上一次共同進入外匯市場是在2011年，即東北地震之後。
發生了什麼以及為何重要
干預發生在紐約交易時段，這是一項刻意的時機選擇，旨在美元流動性最充裕時最大化影響力。日本當局拋售美元、買入日圓，而韓國官員則對韓元採取了同樣的策略。據報導，此舉獲得了與美國聯邦儲備系統利率審查相關的默許支持。
日元在干預前一直交易於近40年低點。日本在2026年全年一直大舉支出以守護日元，早在年初已耗費超過730億美元的干預資金。東京感到有必要拉攏首爾，這表明單打獨鬥已不再有效。
在干預後的一天，即7月31日，日本央行將利率維持在1%不變。但隨附的聲明表明，由於持續的通脹壓力，加息仍屬考慮範圍。
加密貨幣角度：美元走弱是比特幣的盟友
過往兩年，日圓套利交易一直是加密貨幣市場最重要的宏觀因素之一。交易者借入低成本的日圓，閃兌成美元，並將資金投入收益率更高的資產，包括加密貨幣。日圓突然走強會使這項交易的利潤降低，並可能引發快速平倉。我們在2024年8月見證了這一動態的具體表現：日本央行意外加息，導致日圓套利交易劇烈平倉，暫時拖垮了比特幣。
對日圓的看空押注超過 116.5 億美元。任何強制平倉這些持倉的行為都將導致資金撤出風險資產。干預後，日經指數和科斯達克指數均錄得漲幅，但分析師警告，這輪反彈的持續性取決於日本央行是否實際加息，而非僅僅釋放信號。
加密貨幣投資者應關注的重點
關鍵變數是日本央行的下一步行動。如果日本大幅加息，套利交易將進一步平倉，我們可能見到類似 2024 年年中震盪市場的波幅重演。
交易者應在未來幾週密切關注日圓對美元的匯率。若 157.8 能作為新的支撐位而非臨時性波動，則表明干預取得了持久成效；若匯率再度回升至 162 或更高，則表明市場正在質疑央行的干預決心。
目前有 116.5 億美元的看空日元持倉，日元的任何劇烈波動都可能在全球市場引發連鎖反應。2024 年的經驗告訴加密交易者，東京發生的事不會留在東京。