英特爾將於7月23日收市後公布2026年第二季財報。這家半導體巨頭的股價今年迄今已上漲約200%，過去12個月更飆升超過400%，這波漲勢幾乎完全由AI晶片需求和重振的晶圓代工策略推動。
Google 的交易改變了遊戲規則
推動英特爾近期股價大幅上漲的最大催化劑，是來自 Alphabet 該公司 Google 的巨額訂單。6 月 8 日，Google 下單訂購超過 300 萬顆專用 AI 張量處理單元，預計於 2028 年生產。僅憑這則消息，英特爾股價在盤前交易中上漲超過 13%。
這筆交易代表了英特爾迫切需要的東西：證明其晶圓代工業務無需依賴台積電即可具備競爭力。多年來，英特爾的製造能力一直被視為落後於這家台灣晶片製造商一代。谷歌的合約表明，至少有一家超大規模雲端服務商相信英特爾已縮小了足夠的差距，值得在其生產線上投入數十億美元。
晶片製造商正在推動標普500指數
半導體股票的市場收益集中度已達到讓即使樂觀的分析師也感到不安的水平。晶片製造商今年預計將貢獻標普500指數近一半的利潤增長。市場分析師公開將當前的AI漲勢與1999年的互聯網泡沫相比，當時電信和互聯網基礎設施公司對指數回報的影響力同樣過度，最終導致整個泡沫 spectacularly 爆裂。
為何加密貨幣交易者應當關注
2026 年以來，比特幣與更廣泛的加密貨幣市場一直與人工智慧和半導體股票呈現日益緊密的相關性。當人工智慧交易飙升時，風險偏好上升，資金流入包括加密貨幣在內的投機性資產。市場觀察人士指出，隨著以人工智慧為主的交易收縮，加密貨幣（尤其是比特幣）的流動可能成為整體市場風險偏好的指標。
對於關注英特爾7月23日報告的投資者而言，需重點關注的關鍵指標包括晶圓代工收入增長、AI專用產品的利潤率，以及關於谷歌TPU訂單時間表的前瞻性指引。半導體行業今年預計將貢獻標普500指數近一半的利潤增長，這創造了一種脆弱的平衡，一旦主要企業的財報表現不佳，便可能同時重塑股票、固定收益和數碼資產的投資組合配置。