Hyperliquid 代幣因財政部購買減少滑落至 50 美元

Blockworks 研究分析師 Shaunda Devens 在最近的一篇 X 帖文中指出，Hyperliquid 回撤至約 $52，標誌著在一段由資金流推動的漲勢將代幣推高至遠超其基本面後，回歸更現實的估值。

HYPE 今年以來表現強勁，在多個時點逆勢上漲，至今仍保持接近 101% 的年內收益，這引起了市場對當前回調可能持續多遠的關注。

Devens 追蹤了 Hyperliquid Strategies [PURR] 集中買入的過程，該數位資產庫存以每週常超過 1 億美元的速度累積了 1112 萬枚 HYPE。

累積後，財庫持有 HYPE 流通供應量的近 10%，為加密貨幣中任何數位資產財庫所持有的最大份額，超過 Strategy 經數年累積而成的 4.5% 比特幣持倉。

AQAv2 升級的消息為市場增添了動能，因為該框架將大部分穩定幣儲備收益收入回饋給協議，用於資助 HYPE 的買回。Devens 將其與金庫資金流並列為推動價格突破 50 美元的雙重動力。

由於這輪漲勢依賴於財政部買盤和動量交易者，而非基本面，Devens 認為出現了明確的無效信號，並表示：

由於這波走勢主要不受基本面影響，而是由 DAT 的買盤和動量交易者推動，且一旦買盤停止，該走勢即明顯失效，因此持有者和交易者很明顯會在這些暫時被推高的價格中獲利了結。

HYPE 近期的交易與加密貨幣整體表現高度無關，但其核心業務仍嚴重依賴鏈上活動。Devens 指出，7 月收入為 4300 萬美元，低於去年同期的 9200 萬美元，此轉變價格現在開始反映出來。

CoinGlass 現貨 數據 顯示，過去 30 天內離開交易所的 HYPE 數量多於進入交易所的數量，淨流出約 $22.34 百萬，此數值通常與積累相符，因代幣正從交易場所轉出。

然而，價差仍保持狹窄，且尚未達到推動 HYPE 從此處進一步上漲所需的關鍵累積量。

在交易所外流轉為持續買盤之前，HYPE 的短期走勢仍不明確。

• 財政部購買了 11.12M HYPE 推動了漲勢，因此一旦該買盤停止，價格便出現回落。
• HYPE 的下一步取決於核心業務，7 月收入從一年前的 $92M 下降至 $43M。