Hyperliquid 策略將股權融資規模擴大至 25 億美元，PURR 下跌 7%

Hyperliquid 策略已大幅擴展了支撐加密貨幣最大代幣庫存賭注背後的融資機制。

根據於9月1日向美國證券交易委員會（SEC）提交的Form 8-K文件，這家在納斯達克上市的公司已修訂其與Chardan Capital Markets簽訂的承諾股權融資協議，將最大購股金額由10億美元提高至25億美元。因此，此修訂為公司增加了15億美元的潛在股權籌資能力，但並不能保證實際會籌集到這些資金。

這種區別至關重要，因為 Hyperliquid Strategies 已經明確展示了其對股權資本的具體規劃。

截至6月30日，该公司根據原始融資安排共籌集了約6.466億美元，平均發行價為每股8.70美元。其後公司披露，已投入7.734億美元以平均46.77美元的價格收購了約1,650萬枚HYPE，使其總持倉量提升至約2,930萬枚HYPE。

在9月2日，每枚HYPE約為83美元時，這2930萬枚代幣按市值計價約值24億美元。HYPE本身在24小時內下跌了約1%。

因此，更大的設施為管理層若選擇發行更多 PURR 股份，創造了充足的庫存累積空間。

這發生在 Hyperliquid 的機構佈局持續擴張之際。Coinpaper 近期追蹤了該平台的 美國監管推進，而與 HYPE 相關的投資產品也吸引了日益增長的機構需求。

然而，對於 PURR 股東來說，這額外的購買力伴隨著明顯的成本。

PURR 於 9 月 1 日下跌 7.3% 至 $11.36，儘管該股過去一個月仍上漲約 73%。

修訂後的協議在首筆 10 億美元的設施銷售後，引入了重要的 12.02 美元參考價格。低於該價格時，公司不得發行超過 4264 萬股額外股份，相當於修訂前股數的 19.99%：除非獲得股東批准或符合納斯達克的豁免條件。

此擴張是在 Hyperliquid 自身強勁的營運背景下進行的。

Hyperliquid Strategies 表示，該協議在截至六月的十二個月內產生了約 $945 億元的生態價值，其在全球永續合約交易量中的份額達到約 9.4%。截至八月二十三日，Hyperliquid 還佔據了約 63% 的去中心化永續合約未平倉量。

隨著該活動的增加，機構興趣也在上升。Coinpaper 已報導了 Grayscale 的 HYPE 累積 以及 HYPE ETF 的擴展。

因此，這份新文件使中央 PURR 的權衡更加明確。Hyperliquid Strategies 現在有更大的能力來複利其對 HYPE 的敞口，但通過該設施籌集的每額外一美元也可能增加股份總數。

對於投資者而言，下一個問題不僅僅是公司是否會購買更多 HYPE，而是 HYPE 的升值與質押經濟能否超越為籌措這些購買資金所需的稀釋程度。