該團體正敦促美國監管機構建立一個與股票掛鉤的永續合約的共同框架。
Hyperliquid 政策中心敦促證券交易委員會和商品期貨交易委員會共同制定針對股權永續合約的監管框架。crypto.news 和 CoinGape 的報導將此舉描述為推動統一規則，以規範與股價掛鉤的永續合約。
權益永續合約是追蹤個別股票價格且無到期日的衍生產品。它們與加密貨幣交易中常見的永續合約類似，但將相同結構應用於傳統股權。這種重疊創造了一個監管灰色地帶，因為與股票掛鉤的產品通常屬於證券交易委員會（SEC）的監管範圍，而衍生品市場傳統上則是商品期貨交易委員會（CFTC）的管轄領域。
Hyperliquid 是政策中心背後的平台，運營著以永續合約市場聞名的去中心化交易所。該中心似乎作為一個倡導機構，致力於塑造美國對加密原生衍生產品的政策。其向各機構的推廣表明，旨在避免重演過去加密公司因不同監管機構提供相互矛盾的指導而產生的爭議。
美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）歷史上對金融產品的管轄權有所分工，有時會造成空白或重疊。證券歸SEC管轄，商品及大多數衍生產品歸CFTC管轄。權益永續合約融合了這兩類產品的特徵，因為它們的價值源自證券，但交易方式類似合約。這種結構使它們成為監管機構和市場參與者長期以來的灰色地帶。
推送的時機至關重要，因為華盛頓正在就數碼資產的市場結構立法展開更廣泛的討論。國會議員和監管機構近年來一直在討論如何在證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）之間劃分對加密貨幣市場的監管職責。根據報導，針對權益永續合約建立正式框架，可能為未來如何處理混合型產品樹立先例。
兩家媒體均未詳述美國證券交易委員會或商品期貨交易委員會的具體提案文本或時間表。目前尚不清楚這些機構是否已正式回應 Hyperliquid 政策中心的請求。然而，這一發展表明，加密原生平台對參與制定規範傳統股權代幣化或衍生品敞口規則的興趣日益增加。
權益永續合約因其作為加密貨幣交易基礎設施與傳統股票市場之間潛在橋樑而引起關注。提供無需傳統經紀帳戶的槓桿、全天候權益曝險，可能吸引廣大交易者。但這一特點也引發了投資者保護問題，監管機構很可能會密切審查。
市場影響
更清晰的權益永續合約監管框架，可為 Hyperliquid 等平台開闢道路，以擴展與股票相關的產品。這將把已在加密貨幣交易中廣受歡迎的永續合約模式，延伸至傳統股權市場。美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）的明確指引，亦可降低其他考慮推出類似產品的交易所的合規不確定性。
在缺乏協調指導的情況下，提供權益聯動永續合約的平台將因處於管轄權灰色地帶而面臨法律風險。監管不確定性此前已延緩了加密貨幣衍生產品領域的產品發佈。任何最終的聯合框架都可能影響其他交易所未來如何構建與股票掛鉤的衍生產品。
Hyperliquid 政策中心的推動突顯了加密貨幣領域中證券與衍生產品監管之間的持續摩擦。美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）是否會以聯合框架作出回應，仍有待觀察。
常見問題
什麼是權益永續合約？
權益永續合約是一種衍生產品，跟蹤股票價格，但沒有設定到期日，類似於加密貨幣永續合約。
為何 Hyperliquid 政策中心會涉及此問題？
該中心是與 Hyperliquid 平台相關的倡導組織，該平台運營去中心化永續合約市場，並致力於推動更明確的美國監管。
為何美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會都參與其中？
權益永續合約結合了證券（通常由美國證券交易委員會監管）和衍生產品（通常由美國商品期貨交易委員會監管）的特點，造成管轄權重疊。
證券交易委員會或商品期貨交易委員會有回應這項請求嗎？
涵蓋此發展的報告並未顯示任一機構的正式回應。