這些團體希望監管機構為美國平台開闢全天候能源衍生產品交易的途徑。
Hyperliquid 政策中心與交易平台 tradeXYZ 合作，正式敦促商品期貨交易委員會為美國的能源永續合約開闢監管路徑。此請求聚焦於石油永續合約，這是一種長期在離岸加密貨幣交易所廣受歡迎、但在國內受監管市場中幾乎缺席的衍生產品結構。
永續合約與標準合約不同，因為它們沒有到期日。交易者可以無限期持有倉位，並透過資金費率定期在多頭和空頭持有者之間交換，以使價格與基礎資產保持掛鉤。過去幾年，這種結構已成為加密貨幣衍生產品市場中主要的交易形式。
將此模式應用於石油及其他能源商品，將對美國市場結構帶來重大變革。傳統的石油合約透過 CME 等交易所按固定時間表交易，合約於特定日期到期。而永續格式將允許對與石油相關的資產進行連續、24/7 的交易，而這在目前受監管的美國交易平台上尚不可用。
此舉出現在 CFTC 繼續努力釐清如何分類和監管永續型產品的背景下。加密貨幣永續合約對美國監管機構而言已處於灰色地帶，大部分交易量發生在離岸平台，而美國交易者只能透過迂迴方式訪問。將能源永續合約納入國內監管框架，將要求該機構明確定義保證金、託管和市場監控的明確規則。
Hyperliquid 是與 Hyperliquid 政策中心相關的去中心化衍生產品交易所，其業務主要圍繞加密資產的永續合約交易建立。將此模式擴展至石油等實物商品，將使該平台的願景遠超數碼資產。文件中的另一方 TradeXYZ 正在這項特定的監管努力中與 Hyperliquid 並肩而立。
該時機反映了一種更廣泛的趨勢，即與加密資產相關的企業更傾向於與美國監管機構建立更密切的聯繫，而非僅在離岸運營。行業參與者日益主張，明確的聯邦規則比模糊不清的狀態更能保護交易者並促進合規市場的發展。能源永續合約將測試這一論點能延伸至傳統商品市場的程度。
目前尚不清楚 CFTC 將如何回應此請求，或任何法規制定程序可能遵循的時間表。此類規模的商品市場結構變動通常涉及延長的意見徵求期、產業諮詢，以及對系統性風險的仔細審查。該機構尚未表明何時可能就該提案發布正式指引。
市場影響
如果美國商品期貨交易委員會最終為能源永續合約開闢路徑，將可能重塑美國交易員獲取油價風險敞口的方式，提供一種持續交易的替代方案，以取代固定到期日的合約。這還將驗證永續合約結構在加密資產以外的實物商品中的應用，可能促使針對天然氣、金屬或農產品提出類似提案。
目前，此請求屬於監管要求，而非已批准的產品，因此目前沒有任何美國石油永續市場在商品期貨交易委員會（CFTC）監管下進行交易。能源交易員和現有的合約交易所將密切關注，因為新的永續框架可能影響現有商品衍生產品市場的流動性模式與競爭。
該提案表明加密原生企業對將永續合約交易延伸至傳統商品市場仍保持興趣，但任何監管變動仍有待商品期貨交易委員會審查。
常見問題
什麼是能源永續合約？
能源永續合約是與石油等商品掛鉤的永續合約，與標準合約不同，無固定到期日，可進行連續交易。
誰正在要求商品期貨交易委員會採取行動？
Hyperliquid 政策中心與交易平台 tradeXYZ 聯合敦促商品期貨交易委員會為這些合約制定監管路徑。
目前石油永續合約是否在美國受監管的交易所上線？
不。美國油市目前透過具有設定到期日的傳統合約進行交易，而永續型油合約尚未在國內受到監管。
CFTC 是否已回應該請求？
據報導，商品期貨交易委員會尚未發布正式指引或審查該提案的時間表。