過去 30 天內，去中心化永續合約交易所的總交易額達 4230 億美元，其中 Hyperliquid 占 58%。
目前，該平台的交易量約為其最接近的競爭對手 Aster 的三至四倍，且兩者之間的差距似乎正在擴大，而非縮小。
主導率背後的數字
Hyperliquid 最近的30天交易額範圍約為1870億美元至2450億美元。作為參考，這使得單一去中心化交易所與一些已運營多年的中型中心化交易所處於同一水平。
平台的未平倉合約量已根據多項分析攀升至 50 億至 130 億美元之間。這一數字至關重要，因為它體現了交易者真正的參與意願，而非對敲交易或短暫的推廣成交量。
該平台的累計交易額預計約為 2.9 兆美元，收入達到數億美元。對於一個於 2023 年上線的協議來說，這一發展軌跡極為陡峭。
在追蹤的前八名永續去中心化交易所中，Hyperliquid 最接近的競爭對手包括 Aster、Lighter 以及另外幾家平台，這些平台共同分攤了剩餘的 42% 市場份額。
為何這個平台持續獲勝
Hyperliquid 基於其自研的 Layer 1 區塊鏈運行。團隊並未基於以太坊或其他通用鏈進行構建，而是專為買賣盤交易優化了基礎設施，從而實現了亞秒級執行速度、高吞吐量以及低或零網絡費用。
該平台採用中央限價單簿（CLOB）模型，模擬紐約證券交易所或納斯達克等傳統交易所的訂單匹配方式。大多數去中心化交易所（DEX）依賴自動化市場製造商（AMM），利用流動性池和演算法來確定價格。CLOB 方法通常提供更窄的價差和更好的價格發現，這在交易槓桿衍生產品時至關重要，因為百分之零點幾的差異可能決定盈利與強制平倉之間的區別。
市場分析師指出，Hyperliquid 在流動性深度和執行品質方面的優勢，是持續吸引交易者參與的主要動力。
真實資產進入視野
Hyperliquid 現已提供股票和商品的永續合約，而不僅限於加密貨幣代幣。代幣化的現實世界資產曾一度佔 Hyperliquid 周交易額的 50% 以上。
這對競爭格局意味著什麼
Hyperliquid 的未平倉合約金額高達 130 億美元，已達到一些知名中心化交易平台的水平。該平台實質上證明了去中心化基礎設施能夠在不犧牲執行速度和成本效益的情況下，處理機構級別的衍生產品交易。
與市場份額集中時一樣，風險是系統性的。一個每月處理數千億交易量、擁有數十億未平倉合約的平台，已成為關鍵基礎設施。任何技術故障、漏洞或監管行動，都將對整個鏈上衍生產品市場產生連鎖效應。Hyperliquid 的自訂 L1 架構為其帶來性能優勢，但這也意味著整個系統依賴於相對較少的驗證者和開發者，與更分散的網絡相比尤為明顯。