火星財經消息，7 月 23 日，Hyperliquid 上 SKHX 暫報 1321 美元，SKHY 暫報 176.09 美元。按 10:1 換算，10 份 ADR 價值 1760.90 美元，較韓股價格溢價 33.3%。自 SKHY 於 7 月 10 日上市以來，按兩份合約日線收盤價折算，ADR 溢價始終未消失，區間約為 16.45% 至 33.30%（最低為 7 月 11 日，最高為 7 月 17 日），目前已升至區間上沿。據 Hyperinsight 監測顯示，交易價差收斂的（0x2ab3）巨鯨正在通過做多韓股、做空美股 ADR 押注溢價收窄，當前兩腿倉位合計約 2905.8 萬美元：SKHX（10 倍做多）：持有 1.2 萬份，價值約 1585.2 萬美元，建倉均價 1280.7 美元，浮盈 48.2 萬美元，清算價 1093.7 美元；SKHY（10 倍做空）：持有 7.5 萬份，價值約 1320.6 萬美元，建倉均價 167.2 美元，浮虧 66.0 萬美元，清算價 208.9 美元。按當前倉位均價折算，其建倉時對應的 ADR 溢價約 30.61%；目前溢價擴大 2.69 個百分點，ADR 空單虧損已超過韓股多單盈利，合虧約 17.76 萬美元。資金費率顯示，目前兩腿均處於付費端，若倉位與費率保持不變，合計每小時將消耗約 716.53 美元、每日約 1.72 萬美元。該巨鯨今日仍在反覆調整價差倉位：清晨至中午先平掉合計約 1604.84 萬美元的兩腿倉位，API closedPnl 合計虧損 18.08 萬美元；午後又重新開回約 901.21 萬美元倉位，包括價值 455.78 萬美元的 SKHX 多單和 445.43 萬美元的 SKHY 空單。截至快照，其暫無掛單。補充數據：以台積電為參照，當前 ADR 溢價約 6.96%。海力士當前 33.49% 的 ADR 溢價約為其 4.8 倍，即接近 5 倍。歷史上，台積電 ADR 溢價在互聯網泡沫期間曾升至接近 90%；2000 年 6 月增發 ADS 時，發行溢價仍達 43%。
Hyperliquid ADR 期權費對 SKHY 擴大至 33.3%，因巨鯨持續進行虧損套利
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精華摘要
Hyperliquid 上的巨鯨交易活動因 SKHY 的 ADR 溢價飆升至 33.3% 而加劇。截至 2026 年 7 月 23 日，10 個 ADR 的價值為 $1,760.90，遠高於韓國股票價格。巨鯨地址 0x2ab3 已對韓國股票建立多頭持倉，並對美國 ADR 建立空頭持倉，總持倉額為 $29.058 百萬，浮動虧損為 $177,600。風險報酬比仍不利，每日融資成本為 $17,200。該巨鯨多次調整持倉，累計淨虧損為 $180,800。
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