Hyperliquid 的原生代幣 HYPE 在過去一天內下跌約 8%，跌至近 58 美元，此前三家主要機構投資者表明已停止質押。Multicoin Capital、Galaxy Digital 和 Selini Capital 共同提交了近 1.5 億美元的 HYPE 代幣進行解押。
誰在操作什麼，以及為何如此
Multicoin Capital 是這裡最大的動向，啟動了約 196 萬枚 HYPE 代幣的解押，價值約 1.2 億美元。該公司此前已將這些代幣押注約兩個月，之後決定平倉。
Selini Capital 排隊解押了相對較少的 504,000 枚 HYPE 代幣，價值介於 3,100 萬美元至 3,170 萬美元之間。Selini 的此舉似乎與一項特定的商業決策相關：該公司正在關閉 Hyperliquid 上的 Dreamcash 永續合約市場。
Galaxy Digital 填補了這三者之一，但其未解押持倉的細節尚未進行更細緻的披露。這三家公司的合計總額約為 1.5 億美元，令市場感到擔憂。
Hyperliquid 的解除質押實際上是如何運作的
Hyperliquid 的解押流程採用排隊提款系統，通常延續七天，並限制每次可提取的數量。這些代幣並非同時進入公開市場，而是約在一周內逐步釋出，讓市場有時間吸收供應，而非一次性面臨巨大的賣壓。
HYPE 和 Hyperliquid 的更大圖景
當前的解質押浪潮來臨之際，正值加密貨幣市場在先前漲勢後出現冷卻跡象，分析師正在追蹤 ETF 資金外流與生態系統整體情緒的轉變。
Selini Capital 的角度尤其值得關注。關閉 Dreamcash 永續合約市場表明，至少有一家機構參與者認為 Hyperliquid 上的某個產品已不再具有足夠的可行性來維持。
這對投資者意味著什麼
監控此情況的交易者應在解押期結束後觀察鏈上資金流動。若這些代幣轉向交易所，則為看跌訊號；若它們留在錢包中或在其他地方重新押注，則賣壓說法將失去效力。