HIVE 執行主席弗蘭克·霍姆斯表示，公司的人工智慧運算 GPU 每小時產生的收入遠高於其比特幣挖礦設備，因為公司 2026 財年的收入躍升 158% 至 2.978 億美元。
重點摘要
- HIVE 的 AI GPU 集群每 GPU 小時賺取約 $2.90，遠超比特幣挖礦約 $0.12/小時的收益。
- 該公司 2026 財年的收入躍升 158% 至 2.978 億美元，算力上升 290% 至 22.2 EH/s。
- HIVE 的 BUZZ HPC 單元將 AI 收入增長了 94% 至 1950 萬美元，下一階段將在多倫多推出 320 MW 的 AI 中心。
支撐 10 倍聲稱的數學原理
霍姆斯於本週早些時候的 Roundtable 100 series 中提出了這一比較，認為 HIVE 轉向人工智慧（AI）基礎設施，開創了一條收入來源，其收益遠超相同硬體用於比特幣挖礦的收入。HIVE 在曼尼托巴省 Bell Canada 的 AI 網絡中運行的 504 個 GPU Nvidia B200 群集，每 GPU 小時可賺取約 $2.90，而 HIVE 的比特幣挖礦設備每小時僅產生約 $0.12，按此特定指標計算，差距超過 20 倍。
這項比較是霍姆斯提出 HIVE 在今年下半年策略的核心，即公司並未將 AI 計算與比特幣挖礦視為同一電力和硬體的競爭用途，而是將更多基礎設施支出導向更高保證金的業務，同時繼續運營其挖礦業務。
該礦業運營規模仍然龐大，因為 HIVE 在 2026 財年的平均算力達到 22.2 exahashes per second（EH/s），較一年前增長了 290%，使該公司佔據整個比特幣網絡算力的約 3%。在同一時期，該公司挖礦了 2,885 比特幣，超過了 2025 財年挖礦的 1,414 比特幣的兩倍。
一張多元化的資產負債表
HIVE 2026 財政年度總收入 達到 2.978 億美元，較去年同期增長 158%，其中來自比特幣挖礦的數位貨幣收入上升了 164%。公司新成立的 BUZZ HPC 部門，負責其人工智慧與高效能運算（HPC）業務，產生了 1950 萬美元的收入，較前一年的 1000 萬美元增長了 94%。
對於 HIVE 而言，轉向 AI 並非新舉措，因為該公司早在大約三年前就投資了 7000 萬美元購買 Nvidia 芯片，當時其大部分 GPU 集群仍在挖掘以太坊，直到該網絡轉向質押機制後，GPU 挖礦才完全被取消。霍爾姆斯表示，這項最初圍繞以太坊挖礦的早期投資，使公司在 AI 計算熱潮帶來相同硬體新需求時佔據了先機。
此基礎設施自那時起已獲得外部認可。例如，Chardan Capital 於 7 月 27 日首次對 HIVE 發布覆蓋報告，給予「買入」評級及 7.50 美元的目標價，這是該公司歷史上首次提供賣方分析師評級。HIVE 還與 Bell 及 AI 公司 Cohere 簽訂了約 2.2 億美元的 GPU 雲端協議，並透過發行債券籌集了 7500 萬美元，專用於進一步建設 AI 基礎設施。
更大的賭注：320 MW AI 資料中心
HIVE 最雄心勃勃的項目是在大多倫多地區正在建設的一座 320 兆瓦（MW）AI 數據中心，旨在最終容納超過 100,000 塊 GPU。公司表示，該設施於 2027 年下半年全面運營後，每年可產生約 3.6 億美元的經常性收入。
話雖如此，HIVE 並非唯一做出此轉向的礦商，競爭對手 MARA 也表示，AI 計算每單位電力的收益高於比特幣挖礦，因此將稀缺的電力導向 AI 和 HPC 合約。同樣地，Hut 8 已簽訂了一項價值約 98 億美元的德州 AI 租約，而 Terawulf 已鎖定價值 128 億美元的 AI 合約，這反映了公開上市礦商的廣泛轉向，因比特幣挖礦保證金收窄且哈希價格下滑。
今年以來，由於比特幣的難度已調整15次，礦業端的保證金壓力持續累積，隨著更多兆瓦電力被轉向人工智慧和雲端運算客戶，而非用於新增礦機容量，礦業經濟進一步受到壓縮。
HIVE 的短期目標是在本財政年度結束前，將其 AI 和 HPC 的經常性收入從目前水平提升十倍，這需要多倫多設施及更多 GPU 雲端合約大致按時上線。