Grayscale：Zcash 買權覆蓋策略暗示年化收益率約 70%，風險高於比特幣

KuCoinFlash

發佈時間： 2026/09/09 15:04:19

精華摘要

Grayscale 指出，Zcash 的波幅高於比特幣的新聞。ZEC 的年化波幅平均為 140%，而比特幣為 40%。對 Zcash 採用 Covered Call 策略，意味著約 70% 的年化收益，而比特幣為 30%。Grayscale 的 Zach Pandl 警告稱，較高的回報伴隨較高的風險。若價格低於期權費，投資者仍可能損失本金。期權可能提供更清晰的風險與回報結構。

BlockBeats 消息，9 月 9 日，灰度研究主管 Zach Pandl 表示，隨著比特幣逐漸成熟，其價格波動率已明顯下降。比特幣早期的已實現年化波動率約為 125%，過去一年平均僅約 40%，已接近美國「科技七巨頭」股票水平。

相比之下，Zcash 的市值僅約為比特幣的 1%，過去一年 ZEC 的價格波動率平均約為 140%。按當前波動率計算，若採用 Zcash 備兌看漲期權策略，其權利金收入對應的隱含年化收益率約為 70%，而比特幣的同類策略約為 30%。

Pandl 提醒，更高的潛在收益同時伴隨更高風險；若現貨價格跌幅超過收到的權利金，備兌看漲策略仍會產生本金損失。希望獲得明確風險收益結構的投資者，可考慮做多看漲或看跌期權。

來源:顯示原文

免責聲明：本頁面資訊可能來自第三方，不一定反映KuCoin的觀點或意見。本內容僅供一般參考之用，不構成任何形式的陳述或保證，也不應被解釋為財務或投資建議。 KuCoin 對任何錯誤或遺漏，或因使用該資訊而導致的任何結果不承擔任何責任。虛擬資產投資可能存在風險。請您根據自身的財務狀況仔細評估產品的風險以及您的風險承受能力。如需了解更多信息，請參閱我們的使用條款和風險披露。