火星財經訊息，9 月 9 日，灰度研究主管 Zach Pandl 表示，隨著比特幣逐漸成熟，其價格波動率已明顯下降。比特幣早期的已實現年化波動率約為 125%，過去一年平均僅約 40%，已接近美國「科技七巨頭」股票水平。相比之下，Zcash 市值僅約為比特幣的 1%，過去一年 ZEC 價格波動率平均約 140%。按照當前波動率測算，假設採用 Zcash 備兌看漲期權策略，其權利金收入對應的隱含年化收益率約為 70%，而比特幣同類策略約為 30%。Pandl 提醒，更高的潛在收益同時伴隨更高風險；若現貨價格跌幅超過收到的權利金，備兌看漲策略仍會產生本金損失。希望獲得明確風險收益結構的投資者，可考慮做多看漲或看跌期權。
Grayscale：Zcash 買入認沽策略暗示年收益率約 70%，但風險高於比特幣
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精華摘要
Grayscale 指出，Zcash 的 Covered Call 策略年收益率可達約 70%，但風險高於比特幣。比特幣的波幅已從早期的 125% 下降至約 40%，接近大型科技股水平；而 Zcash 的波幅仍高於 140%。該公司警告，若價格低於期權費，仍可能出現虧損。投資者應仔細評估風險回報比例。比特幣的訊息顯示該資產正在成熟，但 Zcash 仍更具波動性。Covered Calls 可能適合風險承受能力較高的交易者。
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