Grayscale 的質押策略剛剛變得對股東更友好。在重要國稅局截止日期到期前幾天，該資產管理公司更新了其信託協議，使幾乎所有符合資格的基金資產默认進行質押，並為定期現金分派鋪平了道路。
時間在此至關重要。修訂後的信託協議於8月6日簽署，距離8月10日IRS對申請新稅務待遇資金的截止日期僅隔四天。
美國國稅局截止日期改變了遊戲規則
最新的 更新 遵循美國國稅局於去年十一月發布的規則，允許加密貨幣基金在質押資產時不觸發基金層面的稅務。
不過，有一個條件：質押收益必須至少每季度分配給股東。
Grayscale 修訂的 協議 更進一步。除了不再僅限於季度分發外，還計劃將質押收益轉換為現金，並每月支付。此次修訂也使質押成為基金內幾乎所有符合資格的加密貨幣的標準做法。
質押獎勵持續累積
這項舉措建立在更早啟動的計劃之上。Grayscale 於 2025 年 10 月成為首家在其現貨加密 funds 中啟用質押的美國發行機構。根據 Grayscale 的數據，自那以來，該公司的 Mini ETF 已產生 27.3 百萬美元的淨質押獎勵。
扣除費用後，目前的淨質押收益為每年 2.61%。截至 8 月 6 日，該基金已質押其 839,556 枚 ETH 持倉的 80.8%，約 161,000 枚 ETH 仍保持未質押狀態，以支持贖回、運營需求和費用。
競賽持續推高費用壓力
即使 Grayscale 擴展其質押 框架，競爭對手也未停滯。摩根士丹利已推出以太坊和 Solana 基金，收費為 0.14%，略低於 Grayscale 的 0.15% 手續費。
這意味著單靠質押獎勵可能無法決定投資者如何配置資本。費用、收益、運營靈活性和分發結構都正成為競爭格局的一部分。
然而，最新的 Grayscale 質押更新確保該公司即使在監管窗口關閉前，仍能與 IRS 框架保持一致，並為股東提供來自質押獎勵的定期現金派息。