Google Cloud 剛剛公布了讓競爭對手的投資者關係團隊不得不服用抗酸藥的季度業績。Alphabet 的雲端部門在 2026 年第二季度實現了 82% 的年同比收入增長，達到 248 億美元，並從第一季度已令人印象深刻的 63% 增長率進一步加速。
為讓您有更清晰的認識：Google Cloud 負責了 Alphabet 總收入增長的近一半，以及其新增營運利潤的約三分之二。
重要的數字
Google Cloud 在本季度的營業利潤達到 88 億美元，較一年前的 28 億美元增加了三倍以上。這相當於 35.6% 的保證金比率。
同時，兩家現有企業的表現雖令人滿意，但相對較為溫和。Amazon Web Services 增長 37% 至 422 億美元，AWS 將此稱為其過去 18 個季度以來最快的增長。Microsoft Azure 則增長了 43%。
也許最能說明問題的數字根本不是營收。Google Cloud 已簽約但尚未確認的收入積壓，也就是已簽訂但尚未履行的合約，現已達到 5140 億美元。
為何現在會出現加速
Alphabet 正在對這股勢頭大舉押注。公司已將 2026 年的全年資本支出預期上調至 195-205 億美元，這一驚人的承諾反映了管理層對 AI 基礎設施建設的重視程度。
Google Cloud 的市場份額已上升至雲端基礎設施支出的約 15%。儘管仍遠遠落後於 AWS，但趨勢比單一快照更重要。
這對 AWS 和 Azure 投資者意味著什麼
對於 Amazon 的股東而言，這項計算相當複雜。AWS 仍然是市場領導者，並創下四年來最佳成長表現。在 422 億美元的季度營收基數上實現 37% 的成長率，絕不容忽視。但成長率的差距——82% 對比 37%——表明 Google 正在攫取不成比例的新企業 AI 工作負載份額。
Microsoft 面臨類似的動態。Azure 的 43% 增長表現強勁，而 Microsoft 則透過其 Office 和 Windows 生態系統受益於深厚的企業關係。
Google Cloud 擁有 5140 億美元的已承諾待辦項目，建立了收入底線，為未來幾個季度提供了異常清晰的能見度。