高盛同意以最高 22.5 億美元收購 Neos Investments。這筆交易若獲監管批准，預計將於 2027 年第一季度完成。完成後，Neos 旗下 3 只與比特幣、以太坊相關的收益型 ETF 將併入高盛資產管理業務。
納入 3 只加密收益型 ETF
這 3 只產品分別是 Neos Bitcoin High Income ETF（BTCI）、Boosted Bitcoin High Income ETF（XBCI）和 Ethereum High Income ETF（NEHI）。三隻基金合計管理資產超過 11 億美元，其中 BTCI 規模最大，最新淨資產已超過 10 億美元。
BTCI 於 2024 年 10 月推出，主要透過與比特幣相關的交易所交易產品取得敞口，並配合期權策略產生月度收益。它並不直接持有比特幣。Neos 向股東披露的報告顯示，該基金曾配置比特幣 ETF，並使用與 Cboe 比特幣 ETF 指數掛鉤的期權工具。
XBCI 於 2026 年 2 月推出，採用更激進的槓桿策略。根據招股文件，該基金目標是獲得約為 BTCI 底層策略 150% 的敞口，因此在比特幣相關資產下跌時，波動也會被放大。NEHI 則於 2025 年 12 月推出，採用與 BTCI 類似的結構，但標的為以太坊相關產品。
高盛原有產品計劃或受影響
這筆收購也讓高盛在自身產品尚未落地前，先獲得了一條現成的比特幣收益型 ETF 產品線。高盛今年 4 月曾向美國證券交易委員會提交申請，擬推出 Goldman Sachs Bitcoin Premium Income ETF。
根據當時的申請文件，這隻擬議中的基金計劃將至少 80% 的淨資產配置於提供比特幣敞口的工具，主要是現貨比特幣 ETF，並在部分倉位上賣出看漲期權，以獲取權利金收入。文件顯示，期權覆蓋比例擬在 40% 至 100% 之間，具體取決於市場情況。
彭博高級 ETF 分析師 Eric Balchunas 在 Neos 交易公布後表示，這筆收購或許可以解釋高盛 4 月提交的產品為何至今仍未推出。高盛目前尚未說明，後續會撤回、修改還是繼續推進原有的比特幣收益型 ETF 申請。
比特幣收益型 ETF 競爭升溫
高盛收購 Neos 的背景，是比特幣收益型 ETF 市場競爭正在加快。貝萊德已於 6 月推出 BITA，進入這一賽道。相關分析顯示，BITA 計劃每月對約 25% 至 35% 的基金淨值賣出看漲期權，並將年度收益目標設在 15% 至 25% 區間。
不過，這類產品的共同特點是，在換取期權收入的同時，也會犧牲比特幣大幅上漲時的一部分收益空間。截至週三，BITA 的淨資產約為 5900 萬美元，明顯低於 BTCI 超過 10 億美元的規模。
Neos 成立於 2022 年，目前管理資產超過 300 億美元，旗下共有 19 只基於期權的收益型 ETF，涵蓋美股指數、固定收益、比特幣、以太坊和黃金。高盛表示，若加上今年 4 月已完成收購的 Innovator Capital Management，高盛、Innovator 與 Neos 的全球 ETF 平台截至 6 月底合計管理資產將超過 1300 億美元，其中主動型 ETF 約 800 億美元。
根據高盛的說法，交易完成後，公司在主動型 ETF 市場的排名將升至全球第 8 名。Neos 聯合創始人 Troy Cates 和 Garrett Paolella 預計也將在交割後加入高盛資產管理部門，擔任合夥人。