根據潮向研究，高盛於 7 月 29 日的報告指出，全球賬戶總槓桿率處於 5 年回溯分位的 93 百分位，對沖基金多空比率從 5.7 倍降至 3.2 倍，去槓桿進度超過 90%。7 月美股基金淨流入 340 億美元。標普 500 跌破 7453 點短期觸發位，若進一步下行將觸發 CTA 集中拋售。高盛估算系統化策略持有約 1963 億美元美股多頭頭寸，CTA 持倉處於 44 百分位。高盛判斷 8 月美股將以區間震盪為主。回購為 8 月買盤支撐，約 31% 的標普 500 成分股處於回購窗口期，預計 8 月中旬將有超過 90% 的企業結束靜默期。季節性資金流出、量化拋售與機構保守倉位壓制上行空間。高盛推薦反向分散策略及 IWM 看跌期權作為對沖工具。
高盛報告：美國股權去槓桿接近完成，八月預計將出現區間波幅
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精華摘要
高盛指出，美國股權去槓桿化已接近完成，預期八月市場波幅將維持在區間內。全球帳戶槓桿處於第 93 百分位，對沖基金多空比率已降至 3.2 倍。七月美國股權基金錄得 340 億美元淨流入。標普 500 指數跌至關鍵觸發水平以下，可能引發 CTA 卖出。系統性策略持有 1963 億美元的美國股權多頭。股票回購與季節性資金外流可能限制上漲空間。高盛建議採用多元化反向策略及 IWM 認沽期權進行對沖。
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