撰文：Rita
德克薩斯州和賓夕法尼亞州州長於 8 月簽署行政命令，加強對數據中心開發的監管、能源和環境門檻。高盛公用事業分析師認為，這對高品質、大規模項目影響極小，真正受創的是投機性、資本不足的項目。SMCI 於 8 月 11 日公布 F4Q26 財報，FY27 收入指引為 650 至 720 億美元，F4Q 單季訂單超過 600 億美元，其中約 70% 與純 AI 部署相關。
AI 基礎設施的需求並未因監管收緊而減緩。8 月全球 AI 專案公告依然密集，從 IBM 與 Together AI 的 2.4 億美元合作，到沙特主權 AI 平台上線，再到 CoreWeave 與量化巨頭 Hudson River Trading 的數十億美元協議。高盛於 8 月 31 日發布的 AI 專案月度追蹤報告中，梳理了當月全球 AI 基礎設施領域的關鍵進展。AI 算力正向頭部集中，主權國家的參與也在加速。
德克薩斯州與賓夕法尼亞州加強監管，戴爾與超微受影響最大
8 月 3 日，德州州長簽署指令，收紧數據中心開發的能源和環境要求。8 月 18 日，賓州跟進。高盛公用事業分析師 Carly Davenport 認為，政策變化對高質量、大規模項目的實際衝擊極小，受影響的主要是投機性、資本不足的項目。
高盛美國 IT 硬體團隊指出，戴爾和超微電腦在服務新興 AI 數據中心的綠地項目上敞口最大。超微電腦 F4Q 單季訂單超過 600 億美元，FY27 收入指引為 650 至 720 億美元，同比增長 75%。其中約 70% 與 GPU 伺服器相關。超微的業績對戴爾和 HPE 同樣具有積極信號，戴爾受益於 GPU 伺服器需求的持續強勁，HPE 則受益於 CPU 伺服器需求的回升。
Sovereign AI 項目已在多個地區落地
8 月，主權 AI 基礎設施建設在多個地區同步推進。沙特阿拉伯是當月最活躍的市場。
8 月 31 日，由沙特主權基金 PIF 支持的 AI 公司 HUMAIN 聯合 AMD 和 Cisco，在利雅得上線了開放式大規模 AI 平台，採用 AMD Instinct MI355X GPU 和 Cisco Silicon One 網絡方案。下一階段計劃部署 250 兆瓦，2030 年目標達到 1 吉瓦。
8 月 24 日，法國 AI 公司 Mistral 與 HUMAIN 簽署數億歐元戰略合作，共同開發主權 AI 基礎設施，為受監管行業構建阿拉伯語大模型。
印度市場同樣活躍。8 月 26 日，IntelliDB Enterprise 與 Yotta Data Services 合作，在印度提供主權 AI 數據庫基礎設施。Yotta 此前已宣布部署 20736 塊 NVIDIA Blackwell Ultra GPU，其中 10000 塊分配給印度 AI Mission。超微電腦是 Yotta 的 AI 基礎設施合作夥伴之一。
8 月 8 日，美國 AI 雲基礎設施公司 Firebird 宣布亞美尼亞主權 AI 基礎設施第一期上線，首期投資 5 億美元，規劃超過 400 兆瓦，採用戴爾 PowerEdge 伺服器和 NVIDIA Blackwell GPU。英國方面，AI 基礎設施初創公司 Era4 與 HPE 合作，在英國部署模組化資料中心網路，採用 HPE AI 模組化方案和 NVIDIA Blackwell B300 GPU，初始 GPU 庫存從 1500 塊起步，12 個月內將擴展至超過 10000 塊。
新項目與合作協議持續發布
IBM 與 Together AI 於 8 月 11 日簽署了一項 2.4 億美元的多年期協議，將在 IBM Cloud 上部署大規模 AI 推理叢集，採用 NVIDIA HGX B300 系統和 Spectrum-X 乙太網，預計於 2027 年第一季度上線。
Fermi 於 8 月 10 日與 AI 雲服務商 TensorWave 簽訂具有約束力的租賃協議，將在德克薩斯州 Carson County 提供 222 兆瓦的數據中心解決方案，15 年合約總價值約 65 億美元，預計於 2027 年下半年開始交付。Fermi 擁有擴建至 650 兆瓦的權利，採用 AMD Instinct GPU 及多種電力來源。
8 月 25 日，Cisco 與超微電腦達成戰略合作，擴大 Secure AI Factory 方案，提供液冷和風冷 AI 基礎設施，支援萬億參數模型訓練，超微的解決方案將從 2026 年 10 月起通過 Cisco 渠道銷售。
8 月 20 日，量化交易公司 Hudson River Trading 與 CoreWeave 簽署多年數十億美元協議，在 CoreWeave 雲平台部署 NVIDIA Vera Rubin NVL72 和 HGX B200 GPU 系統，用於 AI 驅動的交易研究。
8 月 1 日，印度金融科技公司 ZyBiSys 完成戴爾統一基礎設施部署，在印度六個數據中心實現 99.99% 可用性，支援超過 50 家股票經紀商的實時交易。
高盛的判斷很清晰。AI 基礎設施的投資熱潮仍在加速，監管收緊並未實質阻礙頭部玩家的擴張步伐。伺服器硬體需求持續強勁，主權 AI 的參與正從沙烏地阿拉伯、印度向更多地區擴散。AI 算力資源正向具備資本、技術和合規能力的大型玩家集中，小型投機性項目的空間正在被壓縮。
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本文為潮向研究對第三方券商研究報告（高盛，2026 年 8 月 31 日）的整理與解讀，並結合公開市場資訊。文中引用的評級、目標價、盈利預測及相關判斷，均為該券商分析師的觀點，僅代表其所屬機構立場，不代表潮向研究的觀點，亦不構成任何投資建議。
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