火星財經消息，7 月 30 日，高盛交易團隊表示，美股近期經歷劇烈的動量回撤與倉位去化，去槓桿進程可能已進入後期，但實質性降險尚未完成。全球總槓桿仍處於過去 5 年的第 93 百分位，地緣政治、聯準會政策及財報季等事件仍可能維持市場高波動。高盛預計，8 月美股上行空間將受到基金季節性流出、機構進攻意願不足及交易商正伽瑪值倉位壓制，市場短期或維持區間震盪。若市場繼續下跌，CTA 等系統性策略可能加大賣盤；未來一週下跌情景下的賣出規模預計達 249 億美元，遠高於上漲情景下約 23 億美元的買入規模。企業回購將成為短期最穩定的買盤支撐。當前約 31% 的標普 500 成分股處於回購開放窗口，預計到 8 月中旬這一比例將超過 90%。但隨著個股與指數相關性上升，市場出現同步下跌的極端風險正在增加。高盛建議投資者主動買入保護性倉位，包括做多市場相關性、買入羅素 2000 ETF 三個月看跌期權，以及為零售熱門股配置短期期權保護。當前保護成本仍較合理，適合對沖市場進一步下跌風險。
高盛：市場去槓桿接近尾聲，但風險仍存
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精華摘要
高盛指出，市場趨勢顯示美國股權可能正接近去槓桿的最後階段，但風險依然存在。槓桿仍處於第93百分位，地緣政治事件、聯準會政策和收益可能引發波幅。由於季節性資金流出和機構買盤疲弱，8月可能測試支撐位與阻力位。企業回購或可提供短期支撐，但相關性上升增加了同步下跌的風險。建議投資者考慮防護性持倉，如買入認沽選擇權和短期對沖。
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