根據潮向研究，高盛於 7 月 20 日的 Top of Mind 報告指出，2026 年美國 IPO 融資額已超過 1250 億美元，打破 2021 年全年紀錄，預計全年將超過 2000 億美元。但 IPO 數量僅約 60 家，遠低於 1999 年的 400 家和 2021 年的 250 家泡沫時期，主要由少數超大型科技公司推動。高盛首席美股策略師 Snider 認為，晚周期警示信號尚未出現，家庭部門已成為淨買家，年化 IPO 融資額僅佔標普 500 市值約 1%，市場消化能力被低估。佛羅里達大學教授 Ritter 指出，高發行量預示低回報，但信號準確率僅略高於隨機（約 52%）。Acadian 基金經理 Lamont 警告，發行浪潮是泡沫「四騎士」之一，但可能標誌泡沫的開始而非結束，目前首日漲幅未出現極端投機信號。 三位專家均認為，IPO 數量溫和、估值未達泡沫水平、首日漲幅未失控，真正的危險信號尚未出現。Snider 預計 2026 年公司回購約 1.3 萬億美元，足以抵消新供應。若 AI 叙事或企業盈利發生重大轉變，市場及 IPO 前景將隨之改變。
高盛：2026 年 IPO 融資超越 2021 年紀錄，但警示訊號仍缺
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精華摘要
高盛報告指出，2026 年美國首次公開募股融資已超過 1250 億美元，接近 2000 億美元大關，主要由幾家大型科技公司推動。儘管融資額高，首次公開募股數量仍維持在約 60 家，遠低於泡沫時期的水平。斯奈德指出，恐懼與貪婪指數仍保持平衡，家庭淨買入，首次公開募股融資僅佔標普 500 指數市值的 1%。專家一致認為，頂級山寨幣和首次公開募股估值尚未出現極端投機跡象，真正的警示信號仍不存在。
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