黃金價格因宏觀經濟與地緣政治因素上漲，華爾街銀行預測看漲前景

火星財經訊息，8 月 6 日，近兩日，國際金價結束此前近一個月的盤整，現貨黃金短暫重返 4300 美元/盎司上方，並創下 7 月初以來新高。本輪黃金反彈並非單一因素驅動，而是宏觀政策預期、官方需求、機構資金和市場情緒共同推動的結果。 宏觀層面，美國 7 月 ADP 就業人數僅增加 4.4 萬人，明顯低於市場預期，顯示美國勞動力市場繼續降溫，市場隨即下調對美聯儲進一步收緊政策的預期。與此同時，美國 9 月加息預期明顯降溫，美債收益率及美元同步回落，黃金作為無息資產的配置吸引力重新提升。市場目前正等待非農就業數據，以確認美國經濟是否進一步放緩。 地緣政治方面，近期霍爾木茲海峽局勢出現緩和跡象。美國、伊朗及阿曼之間的外交談判取得進展，市場預期全球能源運輸風險下降，國際油價回落，能源通脹預期降溫，進一步削弱市場對美聯儲繼續維持鷹派政策的押注，成為近期黃金上漲的重要催化劑。 官方需求依然是黃金市場最重要的長期支撐。韓國央行宣布时隔 13 年恢復購金，不僅已開始配置黃金 ETF，還計劃建立購買韓國國內實物黃金的機制。與此同時，世界黃金協會數據顯示，2026 年第二季度全球央行淨購買黃金 288.9 噸，同比增長 62%，創歷史同期新高，顯示全球央行持續推進儲備資產多元化，黃金戰略配置需求依舊旺盛。 資金流向方面，近期中國黃金 ETF 已連續 14 個交易日錄得資金淨流入，為今年 3 月以来最長連續流入紀錄。宏觀基金自 6 月以来持續增加黃金配置，亞洲資金重新流入黃金市場，同時上海黃金交易所黃金價格重新出現對倫敦金的溢價，反映亞洲現貨需求持續改善，成為金價企穩回升的重要支撐。 機構觀點方面，多家華爾街機構繼續維持黃金中長期牛市判斷。德意志銀行認為黃金仍處於 2024 年以來的「爆發式上漲階段」，維持 2026 年底 4600 美元目標價；瑞銀預計，在央行持續購金、投資需求恢復以及美聯儲政策轉向的背景下，黃金有望於年底升至 4600 美元，並於 2027 年進一步挑戰 5000 美元；花旗、道富投資等機構同樣預計，在央行購金和資金持續流入支撐下，黃金中長期仍具進一步上漲空間。