黃金昨日遭遇重挫。周四，現貨價格下跌高達 2.4%，最終收於每盎司約 4,400 美元，此前美國勞工統計局發布的 8 月就業報告顯示勞動市場狀況遠比預期更為健康。
禍首：美國8月非農就業人數急增162,000，約為53,000至65,000的市場預期均值的三倍。
拋售背後的數字
失業率維持在 4.1% 不變，表明勞動市場並未如部分經濟學家所預期的那樣放緩。
前幾個月的數據也向上修訂，六月增加了 31,000 個職位，七月比先前報告的多增加了 21,000 個。
工資增長緩慢但持續。根據勞工統計局的數據，平均每小時工資月增 0.3%，年增 3.1%。
即時的市場機制如教科書般典型。由於數據表現強勁，美國國債收益率上升，美元走強，而不產生收益且以美元計價的黃金同時受到雙重打擊。
利率升幅機率顯著變化
市場目前預期美國聯邦儲備系統在九月會議上加息的機率約為 60%，高於報告發布前的約 50%。
黃金與利率的關係很直接。當利率上升時，持有不產生收益的資產相對於債券和其他有收益的工具變得較不具吸引力。持有黃金的機會成本上升，部分投資者會轉向其他資產。
黃金 2026 年的拉鋸戰
黃金交易價格約為每盎司 4,400 美元，仍處於歷史高位。今年早些時候，類似的就業數據意外引發了類似的拋售，使這一模式成為 2026 年黃金價格走勢的顯著特徵：由避險需求推動的反彈，隨後在經濟數據提醒市場美國聯邦儲備系統尚未完成其工作時，出現大幅回撤。
工資數據又增添了一層複雜性。年同比收入增長 3.1% 高於大多數估計中與聯準會通脹目標一致的水平，足以讓央行無法宣告勝利。